【安信研究】每日精粹集锦

◆【煤炭-周泰】煤炭行业三季报前瞻：价格明显改善，预计公司业绩整体符合预期

三季度供需维持紧平衡，价格明显改善。动力煤整体呈震荡上行趋势，淡季不淡特点明显。炼焦煤三季度以来整体走势为平稳回升，产地与港口趋势基本相同，背后逻辑为海外焦煤提振和下游钢价高企带动。行业公共事业属性强化，预计业绩整体符合预期。

风险提示： 宏观经济低迷，海外需求不及预期，国内供给端加速释放，煤炭价格大幅下跌

◆【交运-胡光怿】行业动态分析：快递涨价护航双十一，航运旺季值得期待

本周行业动态及研究思考

继续重点推荐涨价叠加双11行情的快递板块；继续推荐物流板块国企改革核心标的：华贸物流；重点推荐供需改善叠加旺季行情的散运板块；建议关注生产数据继续高速增长的大秦铁路；建议关注基本面稳健的公路板块。

物流快递：本周中通、韵达相继宣布涨价，为迎接双十一做好准备。重点推荐韵达股份、圆通速递，建议关注顺丰控股、申通快递。华贸物流：公司间接控股股东中国旅游集团将间接持有的公司4.6亿股（占公司总股本46.1%）无偿划转至中国诚通持有，划转完成后，中国旅游集团将不再持有公司股份，中国诚通成为公司间接控股股东，国资委作为实控人未发生变化。航运板块：本周BDI指数继续回升，伴随供需改善及四季度旺季到来，预计有助于散货运输企业业绩提升，重点推荐中远海特。铁路板块：大秦铁路发布9月生产数据，核心经营资产大秦线当月完成货物运输量3739万吨，同比增加25.85%；日均运量124.63万吨；大秦线日均开行重车86.2列。建议关注业绩改善且混改预期较高的铁龙物流、广深铁路。公路板块：根据交通部2017年第七次例行发布会称，上半年公路货运量同比增长9.9%，高速公路货车流量同比增长17.7%、货运量增长13.1%；计划组织山西、浙江、湖南等省开展高速公路分时段差异化收费试点。公路板块基本面稳健，但政策压力仍在，建议关注板块蓝筹山东高速、宁沪高速、粤高速A、深高速。

风险提示 ：宏观经济低迷，航运回暖不及预期，公路车流增速不及预期，国企改革进程放缓。