几个比较热的基金投资策略

主要观点总结

文章讨论了近期的基金投资策略，包括美债策略、超长期国债策略、红利及微盘股策略。文章指出，投资时需考虑多方面的因素，如降息周期、汇率因素、资金面、政策面风险等。

关键观点总结

关键观点1: 美债策略

QDII债券基金因美国国债的热度而备受关注，投资者看好美国国债主要是因为其降息周期和可能的收益空间。但投资者还需考虑汇率因素，以及美国国债收益与美元贬值损失之间的平衡。

关键观点2: 超长期国债策略

国内债券基金开始采用超长期国债策略，通过久期创造收益空间并力争增厚收益。该策略波动大，短期收益可能很高，但需警惕资金面和政策面的风险。

关键观点3: 红利、微盘股策略

红利策略和微盘股策略在权益市场中受到关注。关注这些策略的理由包括股息和利息的对比、大资金的持续买入、低估值、保险资金的配置需要等。但投资者需警惕股票的基本面、资金面风险，短期波动可能不讲道理，长期隐忧可能逐渐显现。

正文

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时隔多年，QDII债券基金又火了，上一次是因为高收益的中资企业债券，这次则是因为美国国债。

当下看好美国国债的投资者比较多，其理由是美国进入到降息周期，而且幅度或许很可观，加上超长久期，可能有不小的收益空间。

从TLT（超长期美国国债ETF）的走势来看，是支持这种观点的：

历史涨幅可观，降息周期也确实可以带来更多的涨幅。不过作为国内的投资者，投资QDII基金还是要考虑汇率因素的。

降息预期强烈以来，美元的汇率就没那么强势了，最近也跌了不少。

美国国债的收益减掉美元贬值的损失才是投资者到手的收益。除了畅想降息带来的收益空间，也要考虑贬值的折损。如果不想考虑这个问题，就需要考虑汇率对冲，付出一定的锁汇成本来解决这个不确定因素。

不能只想着一面的好，另一面就不想了。而且好的一面，也需要有纯度来保证，不少QDII债基并没有All in。至于空间有多少？折损有多少？每个人依据自己的认知会有不同的看法。

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