菲利普•费雪一生中罕有的一次访谈实录

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问：你好像不喜欢买太多的股票?

答： 我有4只核心的股票， 这些是我真正想要的，它们代表了我的投资组合。 另外，我还会用少量的钱去买一些有潜力进入核心股票池的股票，通常是5只。 （一生真正投资的股票只有9只） 。

目前，我不太确定，如果要我现在买，我会只买其中的2只股票，而放弃其他3只。

每个10年我都会这样做 (但20世纪80年代不太好选股票)（他的视角是以十年为界） ，从30年代的2只股票开始，我总共发现过14只核心股票，这是一个很小的数目。 （50年发现14只股票）

但是，这么多年里它们为我赚了很多钱，其中最少的都有7倍的投资回报，最多的收益甚至能达到几千倍。

我还买过50~60只其他股票，它们都让我赚了钱。当然，我也亏过钱，有两次投资缩水过50%，还有很多次损失10%的经历，这其实就是做投资生意的成本。（ 50年买过50-60只股票，平均一年也就是一只股票）

然而，大多数的情况是， 一只股票温和地下跌后，我会买入更多，最后它还是带来了巨大的回报。

但是，这些例子和那14只赚大钱的股票相比起来，实在是没有什么好说的。我持有它们的周期都很长，最短的都有8~9年，最长的有30年。 （用10年的眼光选股，用10年的时间来持有）

我不喜欢把时间浪费到赚许多次小钱上面，我需要的是巨大的回报，为此我愿意等待。

问：那什么样的股票才是你说的核心股票呢？

答： 它们应该都是低成本的生产商；在行业中应该是世界级的领导者，或者是完全符合我的其他标准；它们现在应该拥有有前途的新产品，而且有超越平均的管理水平。

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