联基金邱浩：“寒冬”是检验创业理想的最佳季节

i黑马 · 公众号 · 科技媒体 · 2016-11-08 20:10

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不过,融资周期拉长对于投资人来说是件好事儿。投资人之前看一个项目或许一周就得做决定，大家都在抢你不决定这个项目就没了。而如今你会有一个月甚至更多的时间观察。

而由此也带来了另外一个让创业者“心寒”的现实——TermSheet（投资意向书）的毁约率可能达到40%。也就是拿到投资人的TermSheet，已经不能代表什么，投资人会对于估值反复考量，有大概四成的创业者拿到TermSheet也无法最终拿到钱。

所以从一定程度上来说，现在是有些冷。但我认为并不是寒冬，因为前面的夏天实在太热，现在我们的体感感觉很冷，是因为之前夏天过的太热了，有可能正常的温度就是现在这样。当时像O2O、VR、内容创业等VC都能给非常高的估值，有的甚至非常夸张。

举个例子，投资人需要考虑估值、方向、到底怎么挣钱，到底有没有客户用等，可能需要花半个月、一个月甚至两个月的时间。现在投资人有时间来慢慢筛选出真正优秀的项目了。

2 、好项目同样很艰难，现在是出手好时机

资本放慢的背景下，好项目同样会面临困难。但是当资本一旦回暖，他们就会迅速成为一个大公司，所以这也是投资人出手的好机会。

可以回顾一下前两次“资本寒冬”。2000年美国互联网泡沫破裂、纳斯达克崩盘之后两三年，这股寒流传递到国内。新浪、网易等股价都是1美金以下，整个市场状态非常差，别说创投行业，普通工作都非常难找。但也正是那个时候，腾讯、百度等今天的巨头那时虽然财务情况都不错，但估值都很低。但是挺过寒冬，到了2004年、2005年腾讯百度就先后上市，成为如今的巨头。