从三期临床到百亿美元交易：PD-(L)1/VEGF双抗引爆产业新风暴

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BNT327由 普米斯原研，曾用代号为 PM8002。2023年11月， BioNTech以5500万美元的首付款+ 超10亿美元的 里程碑付款， 获得了该药 在全球（大中华区除外）的开发、生产和商业化权利。

前后不足两年时间，产品价值就翻了超7倍。巨大落差下，“中国资产被贱卖”、“ BioNTech是倒爷 ”等言论在社交媒体上持续发酵。

毋庸置疑，前后两则重磅消息将 PD-（ L ） 1/VEGF双抗再次带到了“风暴中心”。

那么PD-（ L ） 1/VEGF双抗为何如此火爆？主要原因有两个。

一是业内相信， PD-(L)1/VEGF 双抗有望迭代 PD-(L)1单抗市场，成为下一代IO基石药物。 各大药企 顺着迭代 PD-1 单抗的思路，将 PD-(L)1/VEGF 双抗打造成超级大药， AK112大败K药给了他们希望。据开源证券预测， 预计至2028年PD-(L)1/VEGF 双抗全球市场规模近 700 亿美金，市场潜力巨大 。

二是PD-(L)1/VEGF双抗在 兼具增效与减副潜力的同时，还具有更高的商业价值。 PD-(L)1-VEGF双抗不仅能用于非小细胞肺癌，在乳腺癌、肾癌、黑色素瘤等领域也表现出潜力。

得益于此，截至目前已有BMS、辉瑞和默沙东三家MNC买入了PD-(L)1/VEGF双抗。交易是火热的，赛道是拥挤的。据不完全统计，全球已有超35款相关产品在研，其中13款产品已经入临床阶段。

不难发现，PD-（L）1/VEGF双抗离不开“确定性”，资本寒冬下，没有什么比 实打实的临床数据更值得让人投资。

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