【纺服-海澜之家(600398)】鞠兴海、邵璟璐、王雨丝：投资Urban Revivo10%股权,舞...

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盈利预测和投资建议。 公司旗下海澜之家品牌2017Q2销售较Q1环比改善，预计约增长10%左右；时尚化和国际化发展路径小试牛刀，近期副牌HLA JEANS亮相苏州，马来西亚首店销售靓丽。公司是国内男装市场第一品牌，通过类直营模式将产业上下游资源深度绑定，实现份额快速提升的同时，卡位核心话语权（品牌力/供应链等），达到高效运营，规模优势充分体现。由此奠定模式的扎实基础，并兼具灵活性。维持2017/18/19年净利润预测33.33/36.37/41亿元（CAGR=11%）、对应EPS0.74/0.81/0.91元。

风险因素。 男装行业景气度不及预期；主品牌同店持续下滑风险，售罄率下降风险；公司新品牌培育不及预期。

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