【国金建筑黄俊伟|增值税税率下降简评】增值税下调对建筑业影响有限，边际利好建筑蓝筹、园林板块

增值税下调对建筑业的影响较小。 1 ）增值税调整下建筑行业销项税下降 1% ，但建筑业成本中涉及到这次增值税调整的建材机械的成本项占比无法精确得知，考虑劳务分包属于服务业不在这次增值税调整范围，因此进项税的减少是建材机械成本 *1% 。 2 ）以中国建筑为例测算增值税下调影响，假设中国建筑 2017 年 1 万亿营收，毛利率 10% ，成本项中 60% 属于建材机械成本，则销项税额下降 100 亿，进项税额下降 54 亿，增值税下降了 46 亿。同时现金流增加 46 亿，降低财务费用 2.8