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星徽股份的跨境电商版图始于2018年，当年5月寻求“互联网+”转型的星徽股份盯上了泽宝。当年5月，星徽股份向孙才金、朱佳佳等27名股东收购泽宝100%股权，交易对价定为15.3亿元。
星徽股份希望借助互联网电商打开第二增长曲线，并先后建立以智能小家电、电源、电脑手机周边、家私四大品类为主的跨境电商出口业务产品线。
当时的泽宝风头正盛，与星徽股份签订了业绩对赌协议，承诺泽宝净利润目标为：2018年度不低于1.08亿元、2019年度不低于1.45亿元、2020年度不低于1.9亿元。2018年至2020年，泽宝均超额完成了业绩承诺。
2021年，泽宝遭遇亚马逊封号，营收与净利润跌入谷底，这一年泽宝亏损约8.09亿元，星徽股份商誉减值6.80亿元。
自封号危机以来，泽宝就陷入泥潭，以其最大的销售渠道亚马逊平台为例，2022年和2023年，星徽股份在亚马逊平台销售额分别同比下跌69.53%、28.60%。
2024年上半年，星徽股份在亚马逊上的营收为1.17亿元，依旧是全部线上渠道中贡献最多的，比起上年同期的2.62亿元，减少了55.28%，在跨境电商业务营收中的占比也从56.90%降至38.82%。
被亚马逊封号后，泽宝紧急加快推进“多平台，多渠道”经营策略，拓展了沃尔玛、Rakuten、Newegg等第三方平台、独立站以及线下渠道。不过这些渠道的营收并不理想。
2024年星徽股份的自营平台营收减少到0.16亿元，降幅为40.41%，沃尔玛渠道的营收不足0.237亿元同比减少2.13%。
泽宝已经大变天
泽宝亏损背后很大一部分原因在于铺货模式的隐患。铺货推动亚马逊卖家快速起量，但随着行业逐渐规范化，流量为王的粗放玩法已不被平台允许。亚马逊封号潮爆发，走铺货模式，缺乏品牌护体的泽宝首当其冲中招。
