主要观点总结
文章主要介绍了本周各行业的景气度改善情况，特别是在部分上游资源品、信息技术和金融地产领域的积极变化。同时，文章还关注了制造业PMI重回景气区间，服务业和建筑业景气分化的情况，以及各行业如信息技术、中游制造、消费需求、资源品、金融地产等的具体表现。此外，文章还提供了相关的风险提示和特别提示，说明该信息不构成投资建议，仅供参考。
关键观点总结
关键观点1: 本周行业景气度改善的方向
本周景气度改善的方向主要在部分上游资源品、信息技术和金融地产领域。上游资源品中，水泥价格持续回暖，工业金属价格多数上涨；中游制造领域，部分新能源产业链价格上涨，10月重卡销量三个月滚动同比跌幅扩大。信息技术中，9月全球半导体销售额同比增幅扩大，软件产业利润总额累计同比增幅扩大。消费服务领域，生猪盈利下行。10月份制造业PMI重回景气区间，服务业和建筑业景气分化。
关键观点2: 制造业PMI重回景气区间
10月份制造业PMI重回景气区间，受政策提振、内需稳定修复等因素影响，制造业PMI分项来看，政策拉动下内需持续修复，支撑企业生产活动加快和价格大幅回升。生产指数环比上行，构成本月制造业PMI主要支撑项，价格指数重回荣枯线以上。
关键观点3: 服务业和建筑业景气分化
服务业受国庆假期提振叠加极端天气扰动趋弱，旅游出行相关领域景气普遍改善，航空运输、水上运输、住宿业、餐饮业等出行消费服务领域环比上行幅度较大；建筑业商务活动指数下降，房地产仍然较弱。
关键观点4: 各行业具体表现
信息技术中，费城半导体指数下行，台湾半导体行业指数、DXI指数上行；中游制造领域，部分电解液价格下跌，正极材料、锂原材料价格表现分化；消费需求中，生鲜乳价格持平，白酒批发价格总指数下行，猪肉价格、鸡肉市场价均下行；资源品中，建筑钢材成交量十日均值上行，螺纹钢价格下行，钢坯价格上行；金融地产中，货币市场净回笼，隔夜/1周/2周SHIBOR利率下行，A股换手率上行、日成交额上行，商品房成交面积上行。
关键观点5: 风险提示和特别提示
特别提示表明该公众号不是招商证券研究报告的发布平台，所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。同时，招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，所有内容仅供招商证券股份客户中的专业投资者参考。
正文
总体来看，受政策提振、内需稳定修复等因素影响10月份制造业PMI重回景气区间，服务业和建筑业景气分化。结构上特征主要有：
1）政策拉动下内需持续修复，支撑企业生产活动加快和价格大幅回升；生产指数环比上行，构成本月制造业PMI主要支撑项，价格指数环比大涨8.3%，自今年7月后重新运行在荣枯线以上；2）制造业细分行业中，PMI多数环比改善，仅石油加工、有色金属景气下行；中游制造业除电气机械、专用设备外行业景气度普遍改善，PMI多数位于荣枯线以上，部分受益于出口订单、新订单和生产量上行支撑；3）下游受国庆假期提振叠加极端天气扰动趋弱，旅游出行相关领域景气普遍改善，航空运输、水上运输、住宿业、餐饮业等出行消费服务领域环比上行幅度较大；4）建筑业商务活动指数下降，房地产仍然较弱。10月PMI逆季节回升，稳增长政策效果初验，内需温和恢复下企业生产活动加快，宏观经济呈现边际改善态势。
近期推荐关注景气度较高且有改善的通用设备、TMT、汽车制造、航空运输等领域。
1、本周费城半导体指数下行，台湾半导体行业指数、DXI指数均上行
本周费城半导体指数下行，台湾半导体行业指数、DXI指数均上行。
截至11月5日，费城半导体指数周环比下行5.15%至5057.83点；台湾半导体行业指数周环比上行0.44%至638.61点，DXI指数周环比上行0.49%至39272.64点。
本周8GB DRAM存储器价格环比下行，16GB DRAM存储器价格环比持平。
截至11月5日，8GB DRAM周环比下行0.62%至1.60美元，16GB DRAM价格周环比持平为3.23美元。
本周NAND指数、DRAM指数环比均下行。
本周NAND指数环比下行2.27%至630.72；DRAM指数环比下行1.18%至502.44。
9月全球半导体销售额同比增幅扩大，美洲、日本、中国和亚太地区销量同比增幅扩大，欧洲销量同比跌幅收窄。
根据美国半导体产业协会统计数据，9月全球半导体当月销售额为553.2亿美元，同比增幅扩大2.6个百分点至23.20%。
从细分地区来看，
美洲半导体销售额为172.4亿美元，同比增幅扩大2.4个百分点至46.30%；欧洲地区半导体销售额为44.3亿美元，同比跌幅收窄0.8个百分点至-8.20%；日本半导体销售额为42.1亿美元，同比增幅较上月扩大5.7个百分点至7.7%；中国地区半导体销售额为160.4亿美元，同比增幅扩大3.7个百分点至22.9%；亚太地区半导体销售额为294.4亿美元，同比增幅较上月增加2.6个百分点至20.8%。
9月智能手机出货量三个月滚动同比增幅收窄。
9月智能手机出货量为2371.70万台，当月同比由正转负至-25.7%（前值17.7%）。1-9月智能手机出货量累计值为20600.00万台，累计同比增幅收窄6.6个百分点至7.5%，三个月滚动同比增幅收窄13.33个百分点至6.77%。
1-9月软件产业利润总额累计同比增幅扩大。
1-9月软件产业利润总额累计同比增长11.20%，增幅较前值扩大1.4个百分点。
1、本周部分电解液价格下跌，正极材料、锂原材料价格表现分化，钴产品价格持平
本周部分电解液价格下跌，正极材料、锂原材料价格表现分化，钴产品价格持平。在电解液方面，
截至11月5日，DMC价格周环比下行2.27%至4300.00元/吨；六氟磷酸锂价格与上周持平为5.60万元/吨。
在正极材料方面，
截至11月5日，电解镍Ni9996现货平均价周环比上行0.32%至127000.00元/吨，电解锰市场平均价格周环比下行0.88%至13540.00元/吨。
在锂原材料方面，
截至11月6日，碳酸锂价格周环比上行1.63%至75,040.00元/吨，氢氧化锂价格与上周持平为66980.00元/吨，电解液锰酸锂价格与上周持平为1.21万元/吨，三元材料价格周环比下行0.1%至96.20元/千克。
钴产品中，
截至11月5日，钴粉价格与上周持平为176.00元/千克；氧化钴价格与上周持平为111.50元/千克；四氧化三钴价格与上周持平为112.50元/千克，电解钴价格与上周持平为181000.00元/吨。
光伏价格指数与上周持平，其中组件、电池片、硅片、多晶硅价格指数均持平。
截至11月4日，光伏行业价格指数与上周持平为12.98，组件价格指数与上周持平为13.67，电池片价格指数与上周持平为6.32，硅片价格指数与上周持平为14.74，多晶硅价格指数与上周持平为22.29。
本周光伏产业链中硅料价格上行，组件价格与上周持平。硅料方面，
截至11月4日，国产多晶硅料价格和进口多晶硅料价格周环比上行0.14%至5.056美元/千克。
组件方面，
截至10月30日，晶硅光伏组件价格与上周持平为0.077美元/瓦，薄膜光伏组件价格与上周持平为0.184美元/瓦。
10月重卡销量三个月滚动同比跌幅扩大。
根据第一商用车网数据，2024年10月我国重卡市场销售约6.3万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比上涨9%，同比降幅收窄10.31个百分点至-22.36%，三个月滚动同比跌幅扩大5.8个百分点至-22.42%。
4、中国港口货物周吞吐量增幅扩大，集装箱周吞吐量同比增幅收窄
本周中国港口货物周吞吐量同比增幅扩大，集装箱周吞吐量同比增幅收窄。
本周中国港口货物吞吐量为24827.60万吨，同比增幅扩大4个百分点至5.7%；本周中国港口集装箱吞吐量为567.40万标准箱，同比上行3.4%，增幅收窄。
