从宽信用到宽财政：货币投放渠道的变迁

一个经济体每年的广义货币（M2）总量需要保持一个合理增速，用来满足经济活动的交易所需。包括我国在内的大部分现代经济体均实施信用货币制度，即信用货币是没有实际价值的符号，主权政府保证其清偿能力。

现代信用货币是无实际价值的符号，比如纸钞，由国家（或其授权机构）发行，那么就存在一个如何将这些纸钞以合适的方式派发到居民手中的问题。比如，国家印好纸钞，然后搬上直升机，然后开到城市上空往城里撒钱，这也是一种派发方式，但显然，会有一部分跑得慢的人不太赞同这种方式。

现行的派发方式包括以下几种（其中，灰色的方式为我国现行不太常用的、金额极小的，一般在分析中忽略之）：

首先大致可划分为银行、财政两大类。

先谈财政，因为这是更为古老的方式。在人类还没有将“存款货币银行”这种东西发明出来之前，人类先发明了由政府直接印制发行的信用货币，此时就是处于有信用货币、但无银行体系的阶段。

在这一体系下，政府直接印制纸币向民间购买物资或劳务，或发放公务员、军人的工资，用这种方式将货币投放至民间。同时，又通过收税、罚没等形式，将一部分纸币回笼至国库。这一来一回，形成净投放（财政收入小于支出，也就是赤字），净投放构成了民间流通中的货币。其中，通过规定只能用这种货币来交税，可以确保民间愿意使用这种货币。