股市的红与黑

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那些喜欢高送转的上市公司大股东通常和市场一些机构配合，实际上为大股东高管套现服务，这样的上市公司不少。比如，上海一家经营煤炭机械的上市公司2015年推出10送10高送转，大股东高管就通过拉抬股价不断减持套现，最近高管宣布减持套现1000万股，尽管交易所也发了问询函，但大股东高管大有清仓式减持套现的架势，只不过不从二级市场直接套现，换成了从大宗交易市场找人接盘套现。管理层着急从二级市场高价套现主要是因为大股东为上市公司代购了一个新能源电池的项目，高管准备低价入股这个项目公司，等待装入上市公司再通过二级市场高价套现，周而复始，把股市当成提款机，主要精力都不在主营业务上，而是在套利。

这样的上市公司民营企业居多，从现金分红来看，一些民营上市公司市场行为和社会责任并不比央企和国企好。据Wind的统计，2016年现金分红总额最多的上市公司中国石化、中石油和中国平安位居前三甲。从1994年以来，现金分红累计最多的上市公司前三甲分别是工商银行、中石油和中国银行。工商银行分红4868亿元，中石油分红3786亿元，中国银行分红2813亿元。

现金分红总额与公司规模大小有关，国有资本控股的上市公司尤其是央企公司规模太大，民营上市公司规模相对较小，现金分红总额不具有可比性。每股现金分红是一个具有可比性的公平指标。从这一数据来看，从1994年至今，上市公司每股现金分红最多的前三甲是贵州茅台、双汇发展和格力电器，贵州茅台每股分红34元，双汇发展每股分红13.5元，格力电器每股分红12.8元。从1994年以来，每股现金分红前十位的上市公司只有一家佛山照明大股东是港资，其余全部为国资。民营资本上市公司每股现金分红最多的是雅戈尔，排在第15位。2016年度中国神华更是推出了一个590亿元现金分红的大礼包回馈投资者，每股分红达到2.97元。

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