正文
接下来怎么配置：行业不悲不喜，个股头部集中
最后从配置的角度看，顺扁平化周期的思路来做配置依然是最有效的选择。从供需两端的边际变化来看，一方面是供给端承受高压，另一方面是需求在去杠杆背景下或仍有一定下行压力。因此，如果我们
从中期一点的角度看，当前行业的景气处于偏顶部的位置，但短期在供需互相赛跑的对比下，仍有较强刚性
。
从铜铝铅锌等其他基本金属的表现来看，需求边际走弱的趋势尚未结束，而螺纹钢的较强表现，部分受益于近期环保核查的压力。
因此，在这种扁平化模式下的配置选择，需要兼顾行业具备阿尔法但需求端仍有不确定性压力的双重背景：1、优质龙头公司
宝钢股份，依然是中期视角上最优的稳健选择
；2、短期业绩优秀、PE较低的公司，具备博弈弹性的空间，如
安阳钢铁
、
华菱钢铁
、
新钢股份
、
三钢闽光
、
南钢股份等
。
风险提示：
1.行业供给弹性或存在大幅向上可能；2.需求释放强度受宏观层面压制
。
评级说明
行业评级：
报告发布日后的
12
个月内行业股票指数的涨跌幅度相对于同期沪深
300
指数的涨跌幅度为基准，投资建议的评级标准为：
看好：
相对表现优于市场；
中性：
相对表现与市场持平；
看淡：
相对表现弱于市场。
公司评级：
报告发布日后的
12
个月内公司的涨跌幅度相对于同期沪深
300
指数的涨跌幅度为基准，投资建议的评级标准为：
买入：
相对于大盘涨幅大于
10%
；
增持：
相对于大盘涨幅在
5%~10%
；
中性：
相对于大盘涨幅在
-5%~5%
之间；
减持
：相对于大盘涨幅小于
-5%
；
无投资评级：
由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
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10060000
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