正文
诺伊斯，格鲁夫，摩尔
英特尔的英文名称 Intel，取意「集成电子」（Integrated Electronics），这是摩尔想到的，符合他「好名字不超过5个英文字符」的标准，易记，响亮！英特尔是硅谷宠儿，其创新能力和精益求精成为硅谷象征。
诺伊斯和摩尔都是科学家，生产不是他们的特长。格鲁夫成为英特尔第一个雇员，从仙童半导体跳槽英特尔。格鲁夫原本是仙童半导体生产负责人，精通流片和生产工艺。多年后他继任英特尔 CEO，将公司转型为处理器霸主。
与 SDS 派里维斯基一样，格鲁夫总是将英特尔的成功，归功于罗克。
#4 完美错过 AMD
罗克错过 AMD，是他看走了眼。
AMD 桑德斯创建 AMD 完全是白手起家。诺伊斯原本希望拉上桑德斯（Jerry Sanders）一起创办英特尔，但不知为何遭摩尔反对而作罢。桑德斯很快在仙童半导体呆不下去了，新来的总裁将其解雇。失魂落魄的桑德斯，只好带着七个兄弟自寻出路，创办了 AMD。
AMD 团队远没有英特尔那般闪亮，融资谈何容易？他们为投资人准备的 70 页详细商业计划书，几乎无人问津。桑德斯拜访的第一个投资人就是罗克，罗克不看好这个强销售、弱技术的团队，拒绝帮助。
英特尔的诺伊斯这时善心大发，他和几位仙童及英特尔同事们一起，帮助桑德斯勉强凑足150 万美金，AMD 终于成立了！这些信任他的人没有失望，十多年后 AMD 上市，他们回报高达数十倍。
罗克投资的项目不多，却很少失手。他的方法论很简单，就是只投人。罗克对技术一窍不通，他的口号是「投对人」（Back theright people）：注重创始人的人品、动机、市场能力、经验技巧、财务能力和领导力。
在评价罗克的辉煌成就时，红杉创始人、相当孤傲的瓦伦丁露出了尊敬:「他就是很牛，在我看来，无人能及！」
第一代其他风险投资家
乔治教授开创了现代风险投资业。美国第一代风险投资家，主要是乔治教授的哈佛门生、ARD 职业经理人，及美国的富有家族组成，其中包括罗克。这些人相互之间，有千丝万缕的联系。
1965 年到 1970 年之间，美国东岸先后成立了灰锁基金（Greylock）、Venrock、TA、茶思河（CharlesRiver）等新基金，多数创始人来自 ARD 和哈佛商学院，和乔治教授有密切的联系。
以灰锁基金（Greylock）为例。灰锁成立于 1965 年，由三个哈佛商学院的学生创办，其中二人在 ARD 为乔治工作过。 领头的艾法思（William Elfers），在很长时间内是 ARD 第二交椅，负责日常决策，活在乔治教授的阴影下。他很希望发出自己的光辉，因此创办灰锁。灰锁基金创立至今，始终是首屈一指的 VC，有近 200 个 IPO 退出和 100 多个并购退出。
1969 年，洛克菲勒家族在纽约成立 Venrock，步 Whitney 家族的后尘，以更加积极的态度开展系统化投资。Venrock 取名于 Venture & Rockefelle r的缩写，意思是洛克菲勒家族 VC 基金。基金由奎思普（Peter Crisp）担纲大任，他毕业于哈佛商学院，和 Arthur 一样也是乔治教授的学生。
Venrock 业绩辉煌，先后领投过英特尔、苹果等。我国富有家族正在经历第二代传承，洛克菲勒家族的股权投资经验，值得国内有钱人学习和借鉴。
西海岸的风险投资，起步虽比东部晚，活跃度却远超东部。活跃在西岸的，除了罗克和戴维斯，还有德雷珀（Bill Draper）父子、约翰逊（Pitch Johnson）、丹尼斯（Reid Dennis）、卢卡斯（Don Lucas）、布莱恩（John Bryan）、爱德华兹（Bill Edwards）等等，好几位也是乔治的学生。
美国西岸第一家风险投资公司是 DGA（Draper， Gaither & Anderson），1959 年创立，三个创始人都有军方背景，分别是华尔街银行家、二战军官德雷珀（WilliamDraper， Jr.），兰德智库创始人罗恩·盖瑟（RowanGaither），以及退役的空军将领安德逊（Frederick Anderson， Jr.），都在加州工作过，熟悉湾区的经济环境。DGA 的主要出资人事洛克菲勒家族。DGA 三个大人物实在太忙，无暇顾及项目，不能在一线亲力亲为，运作几年就清盘了。
DGA 业绩平平，历史地位却极为重要。DGA 不仅开创了美国西海岸风险投资活动的，更是史上第一家有限合伙制的VC基金。罗克的 Rock & Davis 是第二家采用有限合伙制的 VC 基金。两家公司奠定了今日风险投资的法律架构基础。
公司解体后，DGA 几个年轻人自寻出路，创立各自的 VC 基金，包括德雷珀的儿子德雷珀三世，以及甲骨文公司的早期投资人卢卡斯（Don Lucas）， 在 DGA 卢卡斯投了国民半导体。
德雷珀家族三代人都是风险投资家。DGA 创办人德雷珀（William Henry Draper Jr. ）的儿子德雷珀三世，和老布什总统是耶鲁大学同学，参加过朝鲜战争，哈佛商学院毕业后进入钢铁行业，1959 年起跟随老爹在 DGA 学习投资。其后辗转多次，成立赛特-希尔基金（Sutter Hill），开创了不少新玩法。德雷珀三世投资过 Hotmail 和百度等项目，他对 Skype 的250万美元投资回报高达 25 亿美元。
德雷珀三世年老后，喜欢拓展海外业务，他的儿子德雷珀四世（Tim Draper）则在 1985 年成立了德丰杰基金（DFJ）。DFJ 和德雷珀在全球各地有不少分号，外界也分不清楚，容易产生混乱。
离开 DGA 后，卢卡斯也变成了单干户，投了芯片设计 EDA 工具企业 Candence 和Macromedia 的前身 Authorware。但他最出名的投资有两个，一是幸运地在 1977 年投了甲骨文软件（Oracle），捧红了埃里森（Larry Ellison），赢得盛名。埃里森在节制、低调的硅谷，是臭名昭著的花花公子，不断搞出桃色新闻，甲骨文业务却蒸蒸日上，独霸数据库领域数十年，但是最近中国的裁员风波动静极大，外资在华越来越不适应。
卢卡斯另一件出名的案子，是步德雷珀四世的后尘，投了血液检测公司 Theranos，竭力为其背书，卷入硅谷近年最大的创业神话丑闻，颜面扫尽！这起丑闻，被写成新书《坏血》（Bad Blood）。
Theranos 创始人霍姆斯（Elizabeth Holmes）从斯坦福本科辍学，创办了 Theranos。她宣称找到一种黑科技，仅用指尖血就能完成无数项化验。霍姆斯高鼻深眼，身着黑色高领衫，魅力四射，有「下一个乔布斯」的美誉，荣登《福布斯》和《财富》的封面。在骗局被揭穿之前，公司融得数亿美金，估值高达 90 亿美元，获得了大量政、商、学名流的追捧，投资人包括学术权威罗伯逊（ChanningRobertson）、 前国务卿舒尔茨（George Shultz）、前国防部长马蒂斯（James Mattis）、传媒大亨默多克，以及硅谷如雷贯耳的投资家们。纸包不住火，Theranos 的骗局终于被捅破，卢卡斯作为公司最早的投资人之一，十分难堪。
戴维斯和罗克分开之后，1969 年和另一个「戴维斯」（Wally Davis，二人同姓但并无亲戚关系）合作创建 Mayfield 基金，首期基金表现一般。但他坚持了下来，围绕斯坦福大学投资科技企业，其辉煌的投资业绩包括 3Com、Amgen、雅达利（Atari）、康柏（Compaq）、基因泰克（Genentech）和闪迪（SanDisk）。
关于 Mayfield 基金，有必要多写几句，国内的金沙江创投（GSR）最早就是和 Mayfield 合作成立的，最初主要是丁健、林仁俊、伍伸俊和潘晓峰四位。
仔细分析，早年国内的美元系 VC 基金，多由海外「干爹」撑腰。IDG、赛富、红杉、GGV、DCM、光速、红点、晨兴，无一例外。今天国内第二代 VC，起家方法有所不同，很多靠自身努力募集基金，已有几匹「黑马」跑成了「白马」，更多人还在努力追赶中。
美国第一代风险投资家群体，取得了巨大的成功。其中 Arthur & Davis 投了 SDS， 罗克自己投了英特尔和苹果；Draper & Johnson 投了天腾（Tandem）；卢卡斯再造了国民半导体（National Semiconductor），后来投了 SDA（Cadence）和 Oracle；Venrock 投了英特尔，苹果和 3Com；Mayfield 也投了天腾，3Com 和康柏电脑，等等。
相比今天的芸芸众生，第一代风险投资家的数量极少，个个都是精英。1969 年美国 VC 界在旧金山MarkHopkins 酒店举办行业聚会，差不多全美主要风险投资人士都到了场，也就 20 人上下。
进入 1970 年代，以 KP 和红杉为代表，第二代风险投资家开始崛起。相比第一代投资家，KP 和红杉这些后来者更为机构化，相互之间合作少，竞争多，还更加重视投后管理工作。
投资需要时代的机遇。第一代风险投资者，赶上了半导体和大型计算机的发展。天赐良机，KP和红杉这一代人，遇到个人电脑时代和互联网的崛起，取得了更为骄人的业绩。
中篇：
创投骄子第二代：
KP 与红杉的 PK
相比今天的芸芸众生，第一代风险投资家的数量极少，个个都是精英。1969 年美国 VC 界在旧金山 Mark Hopkins 酒店举办行业聚会，差不多全美主要风险投资人士都到了场，合计不过 20 人。
进入 1970 年代，第二代风险投资家开始崛起。后来者更为机构化，合作少，竞争多。其最大的看点，是 KP 与红杉的竞争。同在沙丘路上的这对邻居，较量了数十载。
1972：KP 创立
大名鼎鼎的 KP（也叫KPCB），办公室就在红杉的隔壁，紧挨着硅谷银行。KP 创立于 1972年，应比红杉早数月，创始人克莱纳（Eugene Kleiner）是仙童半导体的老将、八个创始人之一， 另一创始人珀金斯（Tom Perkins）是惠普电脑业务的创办人，也是乔治教授在哈佛商学院的高徒。
克莱纳是个犹太人，出生在奥地利，随父母逃到美国纽约。硕士一毕业，他便不顾父母反对，追随肖克利博士（WilliamShockley）。但是很快他和肖克利实验室的其余 6 个科学家无法忍受肖克利的坏脾气，于是他写信给和父亲有生意往来的海登石投行，杜尔帮助他们完成集体跳槽，创办了仙童半导体。
克莱纳在 1962 年离开仙童，捣鼓了爱德思（Edex），研发教学仪器，在 1965 年作价 500万美元卖给雷神（Raytheon），彻底财务自由了。受限于锁定期，他在雷神工作了几年，业余参与一些早期投资，1968 年英特尔成立时他是罗克（Arthur Rock）搞定的 15 个初始投资人之一。同时他也是 Davis & Rock 基金的个人 LP，常常帮助基金评估技术企业，对风险投资行业兴趣日增。
1972 年，克莱纳希望成为全职的风险投资家。最早他想和 Davis & Rock 基金的老将戴维斯合作，但戴维斯已名花有主，创办了 Mayfield Fund，不想再揽新的事。
与克莱纳不谋而合，惠普老将珀金斯此时也想加入风险投资行业。投资银行家罗伯逊（Sandy Robertson）极力撮合二人联手。克莱纳与珀金斯对此议毫无兴趣，然碍于情面，硬着头皮见了面，居然发现彼此非常欣赏，有点相见恨晚之感。不久，他们就正式成立了 Kleiner Perkins基金，简称KP（后来又多了两个合伙人 Caufield 和 Byers，就变成了 KPCB）。
珀金斯本科就读 MIT，在军工企业工作几年，去哈佛商学院进修，是乔治教授的得意弟子。珀金斯受到乔治的赏识的缘由，充满神奇色彩。开学讲授第一课，乔治举着《纽约时报》说，阅读一份报纸最多只需四分钟，他问全班学生们，读报应该先看哪儿？答案五花八门，「头条」、「标题」、「股市」和「社论」者皆有。只有珀金斯不慌不忙地举手回答：「讣告！」全班发出一阵讪笑。这个回答令乔治惊奇不已，他当场宣布珀金斯为全班最精明的同学，「讣告很少能撒谎，无疑是整个报纸最真实的板块！」
珀金斯读完哈佛 MBA，加入初创不久的惠普，不满待遇太低，遂转到咨询业。喜新厌旧的珀金斯，很快感到咨询工作很无聊，想杀回马枪，就向惠普两位创始人坦白认了错，被安排去他们和 DGA 合作的一家光学公司工作，直至 IPO。此番历练之后，他得以重回惠普，组建了惠普研发中心，稍后便掌管新辟的计算机业务。两位创始人对珀金斯格外宽厚，默许他在惠普任职的同时，还与他人合伙经营 ULI 激光公司，珀金斯拥有 ULI 三分之一股份，几年后公司被并购，珀金斯成功套现，晋身百万富翁。
珀金斯：KP联合创始人
珀金斯再度离开惠普，纯属无奈。早在二战期间，惠普创始人休利特应征入伍，另一创始人帕卡德独自支撑公司，业务发展很快，帕卡德并未调高自己的股份，休利特甚为感激。到了 1969 年，轮到帕卡德开小差。他一时兴起，对政治产生兴趣，获尼克松总统任命为国防部副部长。惠普这时业务极为庞大，休利特难以独撑，遂提升珀金斯做搭档，分担经营管理之责。
谁知帕卡德做了两年官，深感宦海凶险，缩回到惠普。珀金斯的「搭档」地位顿时很尴尬，他于是二度离开惠普，腾出原本就属于帕卡德的位子。
珀金斯不想再打工，但又希望与科技创新沾点边，不断尝试新事物，VC 这一行正好符合他，就在他人撮合下，和克莱纳合创了 KP（Kleiner Perkins）。
珀金斯一直心系惠普，曾两次重返惠普担任董事。惠普董事会内斗严重，珀金斯在其中举足轻重，2006 年，惠普闹出「董事会电话门」丑闻，珀金斯愤而辞职，从此和惠普断绝了关系。
珀金斯花边新闻不断。他兴趣广泛，生活奢侈，超级爱玩，投资之余写小说、藏名车，资助芭蕾舞。他还是全球帆船界的大名人，在法国赛事中意外撞死了一名选手，坐了几天班房，出来后以钱消灾。
珀金斯于 2007 年撰写回忆录，名为《硅谷巨人》（Valley Boy），对自己的经历直言不讳。他不幸于 2016 年因病去世。
KP 的第一期基金 800 万美金，是当时规模最大的基金。戴维斯介绍的亿万富翁希曼（Henry Hillman）出资 400 万，洛克菲勒家族出资 100 万，其余主要由保险公司出资。
募易投难！ KP 最初出师不利，投资的前几个项目皆不尽人意。遇到这等邪门事儿，克莱纳和珀金斯赶紧复了盘，结论是这些公司的产品方向和创始人能力，都不大行。
既然投别人不行，何不干脆投自己？在从事 VC 职业之前，二人本是成功的创业者和管理人。 KP 遂调整策略，不再坐等项目上门，而是自己找方向、办企业。
KP 的转型过程，天腾电脑和Genentech两个项目发挥了关键作用，二者均由 KP 参与创办的，CEO 都是 KP 的职员。
#1 KP投资天腾电脑（Tandem）
投天腾电脑（Tandem）的成功，完全归功 KP 对计算机业的深刻认知。
崔必格（Jim Treybig）之前曾负责惠普电脑的营销工作，是珀金斯的手下。珀金斯将其聘到KP，希望他来搞营销。奇怪的是，崔必格不务正业，成天琢磨如何创业。他希望开发一种永不宕机的强悍电脑，服务银行、券商、电信业。精通电脑的珀金斯喜欢上这个主意，亲自撰写了商业计划书，到处推销。出乎二人的预料，除了约翰逊（Pitch Johnson）和 Mayfield 基金有意投资，项目到处碰壁。
关键时刻，KP 决定自己上！KP 拿出基金五分之一现金，支持崔必格创办了天腾电脑。珀金斯亲任公司董事长，崔必格任职 CEO。 1977 年公司 IPO 时，这笔钱为基金拿回了 1.5 亿美金的回报，是整个基金总额的 20 倍，KP 借此一炮打响。1997 年康柏收购了天腾电脑（其后又为惠普所收购），崔必格试图阻止并购，珀金斯只能强行废掉崔必格，二人结怨。
天腾电脑之可靠，至今仍在起作用。
#2 KP 投资金泰克（Genentech）
金泰克（Genentech）是风险投资史上第一个生物科技类项目，源自 KP 另一个失败的投资，却取得巨大成功。。
KP 投了 Cetus 公司，研发生物实验设备，创始人是两个医学博士，缺乏商业头脑，公司步履蹒跚。万般无奈之下，KP 招募史万森（Robert Swanson）作为 KP 基金合伙人，管理 Cetus项目。史万森是个天才，毕业于 MIT，只用了 4 年时间就完成化学学士和斯隆商学院 MBA两个学位。加入 KP 前，他在花旗风险投资基金工作。
史万森发狂地研究生物技术这个新兴领域，愈发感觉前景无限。为了启发 Cetus 的两个创始人，史万森带二人和珀金斯拜访 Cetus 的天使投资人格拉泽（Donald Glaser），请求指点。
格拉泽是 1960 年诺贝尔物理奖得主，在生物领域也有造诣。交谈中格拉泽提到 DNA 开创性研究，由加州旧金山大学博耶（Herb Boyer）和斯坦福大学科恩（Stanley Cohen）合作完成，该技术可以实现基因重组。
史万森天生敏锐，立即意识到其潜在的巨大价值。他试图说服 Cetus 朝这个方向转型，竟遭到两个创始人拒绝。史万森不死心，他电话里缠着博耶教授，要求当面探究 DNA 技术的商业前景。博耶同意在周五下班之际，给史万森 5 分钟时间。然而二人会面相谈甚欢，交流持续数小时，从办公室一直谈到酒吧。讨论的焦点是商业化路径与时间，博耶认为尚需 10 年，史万森却认为要不了那么久，并终于说服了博耶教授，一起创办企业，将其尽快投入商业化。
史万森迅速行动，他撰写了详细商业计划书，交给珀金斯。KP 踌躇再三，还是决定试一下，投入一小笔资金，启动了项目。公司命名为 Genentech（金泰克），1978 年成功合成了人工胰岛素，带来糖尿病治疗的革命。金泰克 1980 年顺利上市，KP 的回报已逾上亿美金，如果持有股票到今天，则有百亿回报！
KP 一期基金业绩异常出色，是个优秀基金的典型样本：一共投了 17 个项目，4 个彻底死掉，3 个不死不活，3 个保本，4 个取得相当不错的回报，还有 3 个回报惊人：Qume 回报 30 多倍，是个本垒打（Homerun），天腾电脑和 Genentech 两个项目回报分别为 100 倍和数百倍，贡献了基金 90% 以上的利润。
KP第一只基金表现 （数据源：John W.Wilson）
与第一代投资人罗克（Arthur Rock）一脉相承，KP 坚定地相信「人」的力量，无比重视 CEO和创始人的个人能力。但这并不表示 KP 忽视其它要素，理解业务是必须的！珀金斯阅读商业计划书的方式尤其特别，「从后往前看，如果数字很大，我们再到前面看看这是什么好生意。」
随着 KP 的创立，越来越多的新兴投资机构来到沙丘路。KP 的名气很大，其看中的项目有时会被其他人撬走。为掩人耳目，KP 搬至旧金山办公，多年后才重回沙丘路。
虽比红杉晚了两年，2007 年 KP 还是进入了国内，组建了豪华的投资团队，原本要大展拳脚，但其团队的机制似存缺陷，引起后遗症，出现水土不服问题。KP 中国团队后来业绩回升，可惜品牌创伤太深，不易恢复。同时期，KP 美国也犯下大错，重仓清洁技术，错失互联网下半场和移动互联网。这和红杉的发展，有着天壤之别。
1972：红杉之立
红杉同样创立于 1972 年，较 KP 略晚数月。
和 KP 一样，红杉也发端于仙童半导体，创始人瓦伦丁是硅谷早期的名人。瓦伦丁早年家境贫寒，1954 年毕业于福特汉姆大学，然后入伍，成为海军专职水球运动员。瓦伦丁退役后在纽约电子企业干销售，但他目光远大，认为加州前途无量，便想方设法回到加州，寻机加入仙童半导体，继续从事销售工作。
那时仙童半导体创立不久，八个创始人销售五方，公司销量不大。瓦伦丁加盟仙童后，他一方面提高售价，另一方面建立渠道，让利给中间商，从而打开局面，销售额短短几年从百万美金直增至上亿美金！到了 1967 年，瓦伦丁不再满足单纯的销售岗位，他跳槽到国民半导体，从事更为全面的工作。
多年来，瓦伦丁参与众多早期科技项目的评估。彼时芯片多需定制，公司资源有限，瓦伦丁只得开发出一套方法，决定优先承接哪些定单。他还据此投了几家初创公司，小有所成，积累了投资经验。业余时间，他也去投行和金融企业讲课，传授科技知识，帮助分析科技产业和各类公司。
瓦伦丁：红杉创始人
仰慕瓦伦丁的大名，Capital Group 找上门，力邀他加盟，创办风险投资部门，1975 年他从Capital Group 独立出来，成为今天的红杉资本。
在精英云集的资本界，福特汉姆毕业生瓦伦丁开局不顺。第一期基金，募集工作花了一年半。他又花了一年的时间，研究基金如何运作。到他投出第一个项目的时候，距离红杉创立已有三年。红杉的第一个案子，是向游戏商 Atari 投资 60 万美元，Mayfield 和另外两个投资者跟投，一年后卖给时代华纳公司，获得 4 倍回报，瓦伦丁好歹是开了胡。
早年的风投项目，都是纯科技类，很多投资人是银行家出身，技术上很外行，他们时常求助瓦伦丁评估初创企业的产品和技术，因此红杉具有独特的优势。
自古英雄不拘一格，瓦伦丁脾气暴躁，不讲情面，其严厉的风格与国内一位创投大佬十分相似，创业者对其是既爱又怕！
瓦伦丁在硅谷也以驱逐 CEO 而闻名，投资思科之后，便将创始人夫妇边缘化，却一手缔造了思科此后的新辉煌。
#1 投资苹果
红杉瓦伦丁差点儿就错过苹果公司。他在苹果项目上赚得大名，却没挣到大钱。
乔布斯（Steve Jobs）曾在 Atari 短暂工作过。创办苹果电脑时，乔布斯亟需找到风险投资人，因此求助Atari老板布什内尔。 布什内尔将他推荐给 Atari 的投资人瓦伦丁。瓦伦丁开着豪华奔驰轿车，前往苹果公司所在的车库，但他同乔布斯和沃兹尼亚克（Stephen Wozniak）却不欢而散。瓦伦丁憎恶乔布斯不修边幅、浑身怪味的模样，形容此人的邋遢如同胡志明，看着像是「人类的变种」。他尤其不满乔布斯对市场需求缺乏想象力，营销经验也不足。但他还是经不住乔布斯的再三请求，于是把他介绍给马库拉（MikeMarkkula）。
乔布斯和沃兹尼亚克
马库拉起初在仙童半导从事营销，是瓦伦丁的手下干将。离开仙童后，他追随诺伊斯在英特尔负责营销。英特尔上市后，马库拉凭借股票发了财，却在竞争副总裁职务中落败，年纪轻轻就退休了，成为天使投资人。
马库拉开着敞篷车，造访乔布斯的车库工作室，立刻被乔布斯和苹果电脑打动。他不解瓦伦丁缘何不积极，瓦伦丁回复说：个人电脑前景还不错，但是团队的营销能力有待加强，可以继续跟踪这个项目。马库拉听后大受鼓舞，他一向相信瓦伦丁对市场潜力的判断，他还可以在营销上助苹果一臂之力，遂向苹果投资 25 万美元，占 1/3 股份。作为义务，他答应全职加入公司，全面负责营销和运营。
一想到马库拉个人真金白银要投钱，沃兹尼亚克就替他捏把汗，盘算着马库拉的信任可能放错了地方，投资苹果八成会打水漂。
沃兹尼亚克没料到的是，苹果电脑销量惊人。公司发展太快，流动资金严重短缺。为了筹到钱，马库拉发挥了营销天才，他先敲定 Venrock 领投近 30 万美金，接着从罗克和格鲁夫手中融得六七万。
投资英特尔和苹果，大概是 Venrock 最引以为傲的案例了。Venrock 的合伙人史密斯（Hank Simith）原是马库拉在英特尔的同事，跟踪苹果公司半年多，1977 年秋天才下了投资决心。
罗克最初也不为所动，马库拉忽悠他去计算机展会开开眼界。罗克发现苹果展台人山人海，是展会最拥挤的地儿，精明的罗克立马明确了投资意向。为了搞定格鲁夫，马库拉用心良苦，请他来给苹果员工授课，格鲁夫很快上了勾，后来他后悔投太少。
就在投资快要确定的时候，瓦伦丁在餐厅偶遇乔布斯、马库拉和史密斯三人在密谈。瓦伦丁立即猜出他们在做什么，遂给三人送了一瓶酒，附上条子写道：「请别忘了，我正要投资苹果呢！」关键时候，红杉插了一杠子，跟投 15 万美元，好歹算是赶上了苹果的趟儿。这次融资 6 个月后，又有新的投资人进入，价格是此前的 3 倍，Venrock 追加投资，持有 7.9% 股份。瓦伦丁埋怨价格太贵，拒绝追加投资。
两年后，苹果公司上市，成为 1956 年福特汽车上市后最大的 IPO，其员工期权计划造就了300 个百万富翁，空前绝后！
苹果投资人的最初投资，回报高达数百倍，唯独瓦伦丁懊恼不已。原来，自始至终，瓦伦丁对苹果都不上心，未及苹果 IPO，他就卖掉了所持的苹果股份，获利数倍将其了断，因此错失大赚良机，真是运气不佳。
