【东吴电新】当升科技2024年报预告点评：受Northvolt破产影响，Q4业绩低于预期

主要观点总结

该文章主要介绍了当升科技的业绩预测和估值情况，包括其业绩预告、三元和铁锂的出货及盈利情况，以及投资评级和风险提示等。

关键观点总结

关键观点1: 业绩预告

公司发布业绩预告，24年归母净利润4.5-5.2亿元，同比减少73-77%；铁锂正极出货规模持续提升，预计扭亏并实现盈利。

关键观点2: 三元业务情况

公司三元正极出货规模有所减少，但预计25年将恢复增长。盈利方面受减值及海外订单占比下降影响，出现亏损。但预计随着海外订单的释放，未来盈利水平将维持稳定。

关键观点3: 投资评级调整

由于行业竞争加剧，公司下调了盈利预测，并相应调整了投资评级。考虑到剔除减值影响及海外客户占比提升，维持“买入”评级。

关键观点4: 风险提示

主要提示了产能释放、需求不及预期的风险。

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