我所经历的五次经济泡沫

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老师永远是老师。从此，我明白了香港人说的：“ 马死落地行 ”是什么意思。

1987 年的股灾是香港人经历的第一次股灾，那是由美国股灾引起的。 1987 年 10 月 19 日，美国股市一天跌了 22% ，年轻的香港股市一个跟头倒下了，连关了四天市，当香港股市重开后，香港股民的钱少了三分之二。 有一大批香港股民像我的老师一样破了产，其中大部分人永远也没有机会再回到股市。

1992 年日本股灾： 跳楼的野村证券员工

1990 年，我到日本公出，顺便去日本最大的证券公司 —— 野村证券参观。由于当时日本股市和楼市如日中天，股市比 2007 年中国股市还火，市盈率到了 100 倍，一些日本和世界的经济学家纷纷说，传统经济理论对日本不适用，日本正在创造新的经济规律。日本房地产更是不可一世，一个东京市的地价就可以买一个半美国。日本商人在全世界可牛了，到哪儿都像阔佬逛菜市场，想买什么就买什么。于是，日本人买了美国金融帝国的象征 —— 洛克菲勒大厦，买了美国电影的象征 —— 哥伦比亚电影公司，买了加拿大的森林，澳洲铁矿，香港最贵的房子，日本女人买了 70% 法国生产的 LV 手袋，日本男人成群结队飞去泰国打高尔夫 ……

接待我的是一个野村证券的年轻经理，他把我送出野村大楼时，站在大厦旁边的台阶上，指着那座新落成的 60 多层的花岗岩大厦，不无骄傲地说： “ 当今世界已进入信息经济，这个大楼里储存着全球客户的经济数据，野村证券为了保证这些信息的安全，在这个楼下 100 米处有一个发电站，它可以保证野村证券在世界上发生任何事情都能正常运作。 ”

可是不知怎么回事，到了 1992 年日本经济就不能正常运作了。 日本股市从 33000 点，不到两年跌到了 11000 点。 房地产更是一落千丈， 1990 年还能买一个半美国的东京， 1993 年竟然连一个纽约都买不起了。 于是，日本企业纷纷从海外抽钱回国救急，不仅把洛克菲勒大楼折一半价卖回给美国人，还把日本好几个大银行和保险公司也卖给了外国人。

1995 年，那位接待我的野村证券经理到香港出差，我请他喝酒，他很沉重地告诉我： 现在日本企业自杀的人很多，特别是证券界，他手下一个前年才从早稻田毕业的人上个月跳楼了。电视台现在最热门的电视节目是教人们如何省钱，比如教家庭主妇如何用烧饭的余热煮鸡蛋。

那一段时间，香港大街上的日本游客少了，到高档餐馆吃饭的日本商人也少了。 “ 经济泡沫 ” 这个词第一次在我脑袋里有了真实的感受。从此，这泡沫就经常跟着我了。

1997

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