正文
此外，
吉利的全球化扩张带来
一笔额外收获
，外汇汇率波动为其贡献了
20
亿元
-23
亿元税后净收益。同时，极氪实现了从亏损
5.4
亿到盈利
5.1
亿的业绩改善，以及吉利内部研发和采购成本优化，也体现了传统车企在整合资源、应对复杂外部环境时的
速度
。
吉利汽车（
0175.HK
）
2025
年一季度发布会现场。摄
/
李皙寅
5
月
7
日，吉利汽车控股有限公司（下称“吉利汽车”，股票代码：
0175.HK
）宣布，计划收购极氪智能科技有限公司（下称“极氪”，股票代码：
NYSE:ZK)
已发行全部股份。
在业内看来，这一举措颇为突然。
此前，吉利奉行着
“多生孩子好打架”的多品牌战略，围绕不同的消费能力的客群和车型，打造了十余个不同的汽车品牌，甚至被业内视为传统车企孵化新势力的范本。这些汽车品牌有着较强的自主决策权力，并拥有相对独立的研发团队和运营架构。极氪便是这一策略的典型产物：诞生于领克纯电事业部，用时三年即成为最快
IPO
的造车新势力，并以豪华纯电定位站稳市场。
但这一模式的代价逐渐显现。桂生悦对《财经》直言，此前吉利汽车品牌小而散、散而乱，很难应对现有激烈的市场竞争和日益复杂的经济环境。
也正是在这一背景下，自
2024
年下半年开始，吉利整个体系开始大规模整合。
2024
年
9
月，吉利控股集团董事长李书福在公司诞生地发布了战略纲领，标志着吉利从鼓励内部赛马的积极扩张，转向强调内部协同的整合聚焦。
紧接着，
LEVC
翼真、雷达等汽车品牌先后并入吉利汽车，领克和极氪整合为极氪科技集团。其中，最受关注的就是上市一年的极氪科技私有化。
极氪诞生于
2021
年，脱胎自领克品牌旗下的纯电事业部。当时，业内普遍有声音认为，传统汽车巨头难以造出符合智能电动车时代消费者需求的好车，面临淘汰。在这一背景下，极氪作为吉利探索未来的一块试验田，集合资源、人才、产能、技术，并由安聪慧直接带队成立。用时三年，成为最快
IPO
的造车新势力，并在销量上站住中国纯电豪华汽车销量龙头企业的身位。
报告期内，
极氪
科技集团
业绩亮眼，总交付量达
11.4
万辆，收入
219.6
亿元，毛利率提升至
18.8%
，净利润
5.1
亿元，去年同期亏损
5.4
亿元，实现扭亏为盈且同比增长近两倍。极氪品牌销量达
4.1
万辆，同比增长
25%
，毛利率
21.2%
，具备一个豪华品牌的财务表现；领克品牌实现销量
7.3
万辆，同比增长
19%
。
曾有不同车企的高管对《财经》感慨，极氪的成立，推动了其所在汽车集团独立成立、孵化造车事业群，乃至独立公司的进程。几年下来，所谓智能电动汽车的产品和服务，不再是
“跨界造车新势力”的专属。
吉利内部的整合并非一蹴而就，伴随整合的深入，一些深层次的问题就逐渐暴露出来。比如，极氪和吉利汽车作为在美国及中国香港，作为两地独立上市的公司，业务整合就需要各自走流程，通过董事会和股东大会批准，沟通成本极高、效率很低。同时，由于各自的员工激励机制不同，会出现不同团队各自争取利益的情况，降低整合效果。
“最彻底的解决办法，就是将两家公司整体合并，回归一个吉利。”桂生悦如是对《财经》解释，为何极氪会如此“突然地”私有化并入吉利汽车。
有些调整已经逐渐在数据上得以体现。极氪科技集团
2025
年一季度研发费用为
