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【中金固收·信用】动态调整债务高风险地名单,加力推进清理拖欠企业账款 —— 2月城投债券月报

中金固定收益研究  · 公众号  · 理财  · 2025-03-07 22:39

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第二,财政空间得到释放,经济发展动能明显增强。第三,融资平台改革转型迈出重要步伐。 去年置换政策实施后,地方融资平台减少了4680家,占去年减少总数的三分之二以上。 蓝佛安强调,我们将坚持在发展中化债,在化债中发展,努力取得更大的成效。一是加快落实落细债务置换政策,指导地方尽早发行使用。今年2万亿元置换债券的额度,对隐性债务精准置换,对置换资金全流程全链条监管,做到早发力早见效。二是持续推进融资平台改革转型,剥离平台政府融资功能,结合企业实际,分类推进市场化转型,严防国有企事业单位穿上新马甲。三是坚决遏制新增隐性债务,进一步完善监测体系,将遏制违法违规举债作为财政监管的重点,将不新增隐性债作为铁的纪律,坚决防止化了旧账,又添新账。


地方政策表态


地方层面来看,主要涉及退债务高风险省份、促发展、融资平台压降、全口径债务风险化解、非标置换、债务结构优化、城投转型、应急管理、人员控制、强化公立医院债务监测等关键词。


1、    退债务高风险省份:宁夏回族自治区 [7]表示推动退出债务高风险省份,已符合退出债务高风险省份的条件,前期宁夏已向国务院提出申请,请财政部、金融监管总局等国家部委给予支持。


2、    促发展:宁夏回族自治区 [8]谈到化债思路从过去的侧重于防风险向防风险、促发展并重转变,用好隐债置换额度,缓释当期化债压力、减少利息支出,将原本用来化债的宝贵资源、政策空间和时间精力腾出来,更多投入到谋划和推动高质量发展中去,增强发展动能,坚持在发展中化债、在化债中发展。 广西壮族自治区柳州市 [9]称坚持在化债中发展、在发展中化债,聚焦市属融资平台债务防“爆雷”,科学制定化债“3+1”工作举措,全力压降债务本息规模,腾出更多资源用于发展。 甘肃省张掖市 [10]强调把防范化解金融风险与深化改革、高质量发展结合起来,把握好风险处置的节奏和力度,平衡好防风险与稳增长的关系,坚持在发展中化解风险。


3、    融资平台压降: 新疆维吾尔自治区 [11]表示力争在2025年底完成所有融资平台清理退出工作。 江苏省 [12]提到加快推进融资平台数量压降,严禁向国有企业下达政府融资任务,坚决防止国有企事业单位融资平台化,严禁变相新设融资平台等违规举债平台。 湖南省湘西土家族苗族自治州 [13]强调2025年用好国家债务置换政策,稳妥化解地方债务风险,完成49家平台公司压降年度任务。 湖南省张家界市 [14]要求2025年加快推进国企改革,按计划退出融资平台5家,确保2026年所有平台公司全部退出。 云南省红河哈尼族彝族自治州 [15]计划进一步督导有金融债的21户融资平台,积极协调争取债权人同意其退出平台类企业名单,此外及时谋划退出平台后续管理工作,研究出台相关融资平台退出后续管理制度,设置不少于1年的观察期,对转型后的市场化经营债务状况进行跟踪监测,严禁已退出的融资平台再平台化。 河南省平顶山市 [16]称2025年平台公司数量压减30%以上。 河南省焦作市 [17]谈到有序推动融资平台债务“两压一防”,年底前退出11家融资平台。 浙江省绍兴市 [18]表示积极争取专项债券,用好用足政策,2025年实现全市存量隐性债务清零,完成6家融资平台退出任务。


4、    全口径债务风险化解:江苏省 [19]表示建立完善全口径地方债务监测机制,将各级政府及其部门、事业单位、国有企业债务全部纳入统计监测范围,推动形成多部门协同监管模式。


5、    非标置换:四川省 [20]强调加大平台债务置换力度,大力推动非标债务置换。广西壮族自治区柳州市[21]紧盯今年6月底前非标债务“清零”、存量债务有序化解目标,用足用好国家、自治区相关政策,增加贷款置换债券和非标规模,优化债务结构。


6、    债务结构优化:山东省济宁市 [22]计划2025年完善“三债统管”机制,加强与银行、券商、资管等金融机构合作,进一步提高城投公司银行贷款和信用类债券占比,逐步优化城投债务结构。


7、    城投转型:江西省 [23]表示支持县(市)通过展期、置换等方式实现经营性融资平台债务本金接续,与金融机构平等协商合理确定利率水平,优化债务期限结构,分类加快推进融资平台改革转型,缓释化债压力,增强发展动能。


8、    应急管理:四川省巴中市 [24]统筹做大应急纾困资金池,降低资金周转成本,帮助更多市场主体应急过桥。 四川省南充市 [25]提到用好国有大行分片牵头化债、债务应急周转金等政策。


9、    人员控制:湖南省岳阳市 [26]表示实行员工逢进必考与实名制管理,三年内,对平台类、竞争类企业原则上实施“退二进一”,公益类企业不新进人员。


10、 公立医院债务监测:湖南省张家界市 [27]强化公立医院债务监测,严控新上基础设施建设项目,严控新购大型医疗设备,确保贷款只减不增、存量债务逐步化解。


11、 其他:河南省 [28]表示切实做到“三保”不破防、平台不爆雷、隐债不增加,进一步压减债务率、高风险地区数量。 安徽省淮北市 [29]提到支持高息债务、棚改债务优先化解。 甘肃省张掖市 [30]建立债务风险管控机制,从负债规模和资产负债率双约束、严格投融资源头管理、严控隐性债务规模、规范对外担保等方面提出了相关要求。 山东省济南市 [31]强化资产负债率管控,重点对城投公司债务、高利率债务等进行监测,此外规范市属企业境外投资管理,严控境外高风险地区投资。 湖北省武汉市 [32]对即将开展的全市防范化解地方债务风险专项监督和拖欠企业账款排查清理等重点工作进行了部署。


地方化债最新进展


近期各地披露的化债进展主要分为以下几大方向:


1、  建立化债奖补机制:甘肃省 [33]研究建立化债奖补机制,按照“导向明确、突出实绩、分类激励、多化多补”的原则,2024-2028年省级财政每年安排一定资金,对防范化解政府隐性债务、融资平台债务、中小金融机构风险、清理政府拖欠企业账款以及建设应急保障机制等工作完成较好的市县给予奖补,实现地方债务风险各领域全覆盖,激励引导市县控增减存,全面防范化解地方债务风险。 新疆维吾尔自治区昌吉回族自治州







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