【天风Morning Call】晨会集萃20170626

正文

请到「今天看啥」查看全文

【金工】漂亮“50”新高，潜伏业绩预增。 市场整体重新进入震荡格局之中，根据我们的择时框架，震荡市中的短期择时模型的关键变量是风险偏好，打分结果显示风险偏好处于中等偏上水平，指数短期仍有上冲的动能，根据我们“四位一体”（融合趋势、估值、技术背离与风险偏好）资金管理系统，我们建议仓位中等偏上水平（60%-70%）。对于风格，目前也形成了上证50的向上趋势和创业板的向下趋势，上证50向上趋势中没有必要做左侧逃顶交易，等待顶部的右侧信号性价比更高，同样对于创业板也是类似的处理，获利的机会主要来自超跌之后的反弹。进入7月建议重点关注中小板中的业绩预增标的。

买方观点

维持市场中性判断。对行业配置思路维持布局前期超跌品种和绩优股。加入MSCI可能延续白马行情。目前对于市场主要从经济基本面、流动性和政策三个维度观察。从经济基本面看，经济缓慢回落，短期没有太大压力。这就抑制了流动性的边际改善，在稳增长作用下降，防风险去杠杆基调延续的背景下，对流动性不宜有过高期望。三个变量中只有政策可能不会继续恶化，对市场行成一定利好。但是在十九大之前需要防范政治黑天鹅。这将对市场的风险偏好造成一定程度的压制。关注新能源汽车产业链和国企并购重组的机会。

研究分享

【电子】半年报业绩密集发布期将至，关注各子版块龙头白马。即将进入上市公司半年度业绩密集发布期，建议投资者重点布局业绩处于景气高点，可能超预期的板块个股。消费电子：我们此前持续推荐的苹果产业链个股，新机型带来产业链业绩贡献主要集中在三季度，重点推荐：安洁、信维、歌尔等。LED、面板：判断LED、面板判断全年都处于景气周期高位。推荐行业龙头京东方、三安光电、深天马等。3C设备板块：消费电子外观升级提速，3C设备确定性受益，本周我们重点推荐的劲胜精密发布半年业绩预告，CNC+精雕机订单旺盛，净利超市场预期，印证设备端景气判断；我们推荐投资者关注设备板块另一只标的大族激光。封测板块基本面再研究，从规模、投资、技术三维度阐述封测企业现阶段投资价值，从估值和增量角度对行业未来再思考。

请到「今天看啥」查看全文