不卷618大促，唯品会靠什么突围？

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逻辑很简单，在消费整体偏紧、偏谨慎的环境中，消费者会把钱用在更加日常和更加必须的消费品上，比如食品和日用品上，而会主动缩减非必须的开销。服饰，尤其是更高价的服饰，作为典型的非必须、非日常消费品，更容易受到冲击。

这在唯品会最新的季报中有所体现。

据公司最近发布的2025年一季度财报显示，公司季度营收达约263亿元，同比下降约5%；实现净利润约19亿元，同比下降约16%，一季度归属于公司股东的净利润率为7.4%，相比去年同期下降1个百分点。

一季度公司活跃用户数4130万，同比下降4%。但其中超级VIP活跃用户数同比增长18%，贡献线上GMV的51%。报告期内，公司总订单量下降6%，GMV同比基本持平，其中服装品类实现正增长。

上述业绩的表现符合此前市场的广泛预期。公司高管在财报电话会议上也直言，顾客仍然更愿意在家庭和季节性必需品上消费，国内市场的消费情绪正在影响公司的业绩。

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