【东吴环保公用】燃气：天气转暖、美俄和谈持续推进，欧美 & 国内整体气价平稳

东吴双碳环保研究 · 公众号 · 证券 · 2025-03-24 21:46

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）【昆仑能源】（ 25 股息率 4.6% ）【中国燃气】（ 25 股息率 7.0% ）【蓝天燃气】（ 25 股息率 7.8% ）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】（ 25 股息率 5.2% ）【港华智慧能源】。 2 ）海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势长期凸显的企业。 重点推荐：【九丰能源】（ 25 股息率 5.1% ）【新奥股份】（ 25 股息率 5.8% ）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】。（估值日期 2025/3/21 ）

风险提示：经济增速不及预期、极端天气、国际局势变化、安全经营风险。

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1. 价格跟踪：天气转暖、美俄和谈持续推进，欧美 & 国内整体气价平稳

截至 2025/03/21, 美国 HH/ 欧洲 TTF/ 东亚 JKM/ 中国 LNG 出厂 / 中国 LNG 到岸价周环比变动 +0.7%/-0.7%/-1.9%/+0.3%/+4.5% 至 1/3.4/3.4/3.1/3.5 元 / 方；国内外价格倒挂增加至 0.4 元 / 方。

温暖天气持续，美国天然气市场价格周环比 +0.7% 。 截至 2025/03/19, 天然气的平均总供应量周环比 -0.1% 至 1106 亿立方英尺 / 日，同比 +5% ；总需求周环比 -5.3% 至 1043 亿立方英尺 / 日，同比 -3.2% ；温暖天气持续，发电部门消费量周环比 -0.7% ，住宅和商业部门的消费量 -18.8% ，工业部门的消费量 -2.4% 。截至 2025/03/14 ，储气量周环比 +90 至 17070 亿立方英尺，同比 -26.8% 。