【兴证有色钢铁】紫金矿业中报点评：二季度扣非净利润大增，后市继续看好

公司上半金产量下降，铜、锌产量上升。 上半年公司矿产金18,856千克，同比下降7.77%(上年同期：20,445千克)；矿产铜91,535吨（其中阴极铜8,608吨），同比增长22.45%(上年同期：74,754吨)；矿产锌精矿含锌141,906吨，同比增长15.42%(上年同期122,946吨)。产品价格方面，公司矿产金、铜精矿、锌精矿产售价同比增长4.7%、28.6%、95.4%。公司总体上，铜锌业务量价齐升，而金矿方面则产量上对业绩有所拖累。

二季度公司扣非净利润呈环比大增。 由于公司上半年持有的部分交易性金融资产公允价格变动的原因（主要是持有IVN和PVG的股票价值），导致公司的归母净利润和扣非净利润差异较大。如果扣除非经常性损益，二季度实现净利润4.94亿元，环比一季度增长30%。

财务费用大增拖累业绩。 公司上半年财务费用为12.2亿元，同比大增176.8%。一是因为融资规模扩大，导致利息支出增加1.58亿元；二是汇兑损失达到4.98亿元，大幅增加。

看好公司未来发展