正文
第三，未来的资管计划要被严管
从今年年初开始，关于一行三会将要严格管理“资产管理计划”的消息不胫而走。资产管理计划大多数都是采用这种嵌套模式进行操作。资管计划的风险点也是我们提到的，拆分额度、期限，包装垃圾资产，底层借款人信息披露不透明。这些因素无疑让本来就不合规或者风险较大的资产包产生连锁反应，带来更多的不确定性或者更大的不可预见性风险。所以，如果资管计划政策下来后，不仅仅是交易所，有可能连传统金融的银行理财、公募基金、信托、保险包括股权私募基金都会受到影响。所以，此次严管互金+金交所模式，更像是一个预热。
第四，最为根本的原因是去杠杆！
现阶段，监管层不仅仅是对互联网金融进行合规、整治。传统金融也在面临合规。最根本的原因就是去杠杆。有的投资人问大叔，金融杠杆资本市场上常见，比如配资啊，那么债项市场也有杠杆吗？
有，我们就拿互金+交易所模式来说明。互金资产在交易所拆分，交易所是对互金拆分资产的额度收取相应的“通道费”。这个通道费，是算在成本之内的。本来年化5%，到了交易所转了一圈，通道费收取0.5%。如果再由投资人购买，就变了5.5%。多出来的0.5%，就等于加了杠杆。如果经过多次的嵌套，就会增加多次的成本。也许交易所收一次，其他机构在收一次，本来年化5%的理财，经过层层嵌套、包装最终会变为7%。在表面上，虽然投资人收益高了，但是，资产底部的借款人，或者中间的互金平台要承担2%的利息。
这就好比手机分期，本来5000块的手机，一次性购买5000就够。但是分期的话要承担相应的手续费，或者利息。这样算下来，一个价值5000的手机，到借款人最终还款完成或许就变成了6000。多出的这1000就是债项市场的杠杆。这样，大家明白了吧，这也监管层叫停校园贷，和高息现金贷的原因。中间环节太多太高了成本，或者利息太高，将产品本来的价值抬高，就等于放了杠杆。
最后，肥皂大叔要说，监管层叫停了互金+交易所模式，其实从长远来看是为了保护互金，也是为了保护投资人。目前，多数的互金平台资产端，借款人并不透明，很多平台还是想做一些大额标的，大额借款。这不仅仅是违背政策，也让金融风险变得更加不可控。减少中介环节，提高信息透明度，才是互金和网贷真真正正需要改进和完事的内容。作为投资人来讲，谁也不希望自己有一笔糊涂账，谁也想知道把钱到底借给了谁？借款人到底用钱干什么？投资人有知道真相的权利，平台也有真实披露的义务。愿这个行业少一点套路多一点真诚，让真实、公开、透明的资产呈现给投资人。
