► 本周未发行企业债。公司债共发行17只，其中2支为城投，发行金额18亿元，公司债发行金额207.5亿元。本周企业债公司债合计发行额为207.5亿元。
► 本周公司债发行人11家，城投发行人1家。
• 城投债中，宁波轨交是宁波市城市轨道交通项目建设和运营的唯一主体，中金评分3-。
• 产业债方面，中铁建是铁建集团核心A+H上市子公司，全球最具规模的特大型综合建设集团之一，业务涵盖工程承包、规划设计咨询、工业制造和地产等，2024年营收转为下滑，毛利相对稳定，减值损失拖累净利，盈利变现效率逐年下滑，投资净流出规模维持高位，2023年来持续存在自由现金流缺口，债务负担逐年抬升，短期周转依赖外部授信，中金评分2。
• 中石化资本是中石化集团的子公司，与母公司联系紧密，主要从事股权投资和基金投资业务。盈利主要来自于投资收益和公允价值变动收益。经营现金流较小，投资现金流逐渐回收。债务负担很轻，偿债压力很小，中金评分4+。
• 宏洋地产是中海宏洋集团境内最核心业务主体，主营二三线中高端住宅，近年来公司销售表现好于行业平均，目前公司剩余土储尚足。公司债务压力轻，现金对短债覆盖较高，中金评分4+。
• 债项方面，25宏洋01/25宏洋02由中国海外宏洋集团有限公司提供不可撤销连带责任保证担保，债项评分同担保人中金评分3-。
► 本周不涉及外部评级调整。中铁建盈利变现逐年下滑、投资净流出维持高位、债务负担逐年抬升，本次中金评分由2+下调一档至2。
