【固收】信用策略何时占优？

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信用债收益率的走势除受基准利率影响之外，还会受到信用违约风险等因素的牵制。

当市场资金利率回归走廊，长端利率可能伴随短端的移动逐步在有限的区间内波动，预期趋于平稳，杠杆空间随之打开，债券票息的配置价值得到提升。在此背景下，参照2012年下半年的情形，信用债加杠杆的投资策略将优于利率久期策略。

※ 信用评级调整回顾

上周83家发行人及其发行债券发生跟踪评级调整。

主体评级下调超过一级的主体：洪业化工集团股份有限公司，广西柳州市产业投资发展集团有限公司。

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