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图片来源：GPIF2018财年三季报截图
财报显示，目前GPIF的投资组合中，日本国内债券占比最高，为28.2%，其次是海外股票25%、国内股票23.72%、海外债券17.41%和短期资产6.38%。
图片来源：GPIF2018财年三季报截图
可以看出，股票资产在GPIF的投资组合中占比最高，接近50%，而这也成为其这次巨亏的主要原因。
财报显示，在2018财年第三季度，
GPIF在日本国内股票投资的回报率为-17.57%，亏损7655.6亿日元，国外股票为-15.71%，亏损6858.2亿日元，约占总亏损的98%
。
图片来源：GPIF2018财年三季报截图
唯一获得盈利的投资项目是日本国内债券，收益为424.4亿日元，投资回报率为1.01%...
GPIF自成立以来，在资本市场投资策略偏保守，以投资低收益政府债券为主，从1986年开始，日本政府允许将部分养老金投入股市当中，但是日本的初次尝试以失败而告终，1990年的泡沫破裂让GPIF的投资陷入绝望。
2001年，日本将养老金市场化运作，从大藏省运作部划转到厚生省统一管理，设立养老金运作资金。2003年到2006年，GPIF盈利达到60%以上，但由于日本疲软的经济状况和日益严重的老龄化问题，日本政府希望增加养老基金在股市中的配比，以期获得更大回报。
