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5月25日晚间，海光信息将合并曙光信息的公告引发大量关注，一个关键的原因是“子公司反向收购母公司”。
两家公司确实关系密切，中科海光和中科曙光，都源于中国科学院计算技术研究所。中科海光是在中科曙光的孵化和支持下，于2014年成立时中科曙光就是中科海光的最大股东，对海光的发展至关重要。
除了两家公司之间的关系，两家公司在产业链上所处的位置也让这笔收购交易值得关注。
IO资本董事余凯尔表示，“这个并购案例有两个特点：1、子公司发行股份整体吸收合并母公司；2、半导体公司收购下游整机公司。”
“对半导体并购的重要启示是，以前的半导体并购是半导体公司收购半导体公司，或者下游整机或者模块公司收购上游半导体公司，但是这个案例之后，也会出现更多半导体公司收购下游模块或者整机公司的案例，作为供应链强势一方的核心芯片公司主导并实现产业链整合。”余凯尔同时表示。
从营收数据的维度看，也是这笔收购让整个产业界出乎意料的原因。根据2024年年报，吸并方海光信息的年营收为91.6亿元（市值3100多亿），被吸并方曙光信息年营收为131.48亿元（市值902亿）。
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海光能够吸并曙光，跟其发展势头应该有很大的关系。2024年，海光的营收增长了52.04%，相比之下曙光虽然营收高于海光，但其去年营收同比下降了8.4%。
至于双方整合的目标，最容易看到的就是双方的优势互补。海光主要销售高端CPU和AI加速器DCU，曙光销售包括服务器在内的各种算力基础设施。
从业者浩然表示，海光专注于计算芯片，曙光在网络与存储方面具备优势，两者整合有助于增强整体竞争力。
