正文
石四药前身叫利君国际，以做抗生素业务的西安利君为主体，后来并入了做大输液的石家庄第四制药厂，两大业务协同运行。当时西安利君主推的抗生素产品利君沙还是赫赫有名的，但大输液只能排在国内第三，市场覆盖也仅在华北地区比较有优势，但科伦就不一样了，大输液排在第一，但抗生素才刚刚接触，若能合并，两大领域齐头并进，听起来是不是美事一桩？
2012年欧洲的输液大家费森尤斯曾经想出手收购利君，但无疾而终。随后到了2012年底，科伦便开始出手，12月29日的公告显示，公司将以5.25亿元收购利君1.8亿股的股份，完成后科伦将持有利君3.6亿股的股份，持股比例达到12.287%。
此协议完成后，科伦将于公开市场和其他合法方式购买利君不超过14.13亿港元的股份，总共将动用不超过24.63亿港元的金额去购买不超过利君已公开的30%的股份。增持之路一路都还算顺畅，到了最后阶段，港交所以未来可能触发全面收购为理由，将议案驳回，科伦也于2013年11月1日发布了终止公告。
2014年利君自家内部开始发生变革，利君国际的分布是，吴秦先生主控做抗生素的西安利君（君联实业），曲广继先生主控做输液的石四药（中华药业），2014年6月4日收市后发布公布，君联实业同意按每股2.75港元的价格分别向第三方、曲继广先生、及独立投资者出售5.15亿股、1.1亿股、及1.45亿股的股份，合计占公司已发行股本的26.28%。
此次出售完成后，曲先生将增持到8.34亿股，增持比例将达到28.47%，君联持股比例降至0，套现约有21.17亿元，并不再为利君的主要股东了。
此时，科伦选择在利君内部大变动时再次出手，6月5日便发布了公告显示用了大约4亿港元收购了利君的那1.45亿股，占利君已发行股本的4.96%，也就此展开了他的增持之路。
利君2014年8月29日再次发布公告，因公司抗生素业务收入自2011年以来处于不理想的状态，决定出售西安利君全部股权，共收得8.73亿港元，其中5.1亿港元（58.42%）用于派息，2.5亿港元（28.64%）作为开发大输液业务，1.12亿港元（12.8%）。变革后，西安利君彻底从利君国际剥离出来，管理层也交由石家庄四药，2015年6月22日正式更名为石四药集团。
变革后，石四药就开始全力主攻大输液，其实从产品线来看，石四药和科伦是互补的，科伦在塑瓶和直立袋上有优势，市场份额已经可以达到50%；石四药在非PVC软袋，市场份额排在第一位，这样的协同效应对双方来说可能都是好事，科伦也不傻，看看下面的股权变更图，就会知道科伦对石四药从未放弃过。
目前整个大输液市场，已经走出价格战的动荡时期，不再走低价微利的路径，市场集中度越来越高后，厂家的定价权也越来越大，2016年下半年已经可以嗅到市场回温的味道，未来还将会有更大的提升空间。
那
未来科伦和石四药会不会再次走出强强联手的道路，科伦对石四药的念念不忘会不会最终得到石四药的回响呢？
就科伦一季度的数据显示，资产负债率还在53.43%，这样高比例的负债率若想债券上杠杆进行新的融资计划不是容易的事情，加上2016年起最长不超过36个月限制性定增公告，我们认为
短期内科伦不会有大的动作，但长期是否还会走出全面收购的之路，还有待观察。
但是我们知道的是，目前没有科伦的大腿，石四药依然把路走的很漂亮。
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二、漂亮的一季报
从国际上各大成熟市场的布局来看，不难发现，大输液的发展模式无非就是两种：
一种主攻大而全，做大产品线，全面覆盖高低端，用高端产品的高利润补贴低端产品线利润摊薄的问题，做到合理调整全线产品结构。
第二种做小而精，放弃低利润空间的规模化产品，专注于附加值较高的新型输液品种。
石四药就是国内唯一一家专做大输液的龙头，贯穿了从医药包装材料研发、生产、再到药品包材应用全产业链的公司。
公司于2015年9月30日收购了江苏博生医用新材料股份有限公司（江苏博生）用于生产及销售公司医用材料，并于2016年年内达到了卖方保证的经营利润目标，完成了对江苏博生的全资收购。
江苏博生并入集团后，充分发挥和公司大输液业务的合并效应，为公司的大输液生产提供了足量的共挤膜和塞盖等包材，大大降低了公司大输液产品成本，以及为医药包材关联审批工作的开展提供了便利，进而提高了公司在市场的竞争力，同时江苏博生自身的经济效益也得到了大幅度的提升。产能逐步向智能化转型，江苏博生也正在通过技术改造工程，优化工艺，为进一步提高共挤膜和特殊胶塞产品的产能，实现高附加产品的创新转型，为未来的市场竞争力做准备。
