正文
2008年美国就发生了同样的情况，
雷曼兄弟破产之后，所有银行都捂紧钱袋子
不往池子里蓄水。于是商业银行无法满足提款，发生挤兑。
1929年11月、12月两个月，美国由于流动性危机引起银行资产负债表被破坏，
倒闭银行650家
，1930年
1300家银行破产
，包括当时第四大银行Bank of United States． 到1934年，24000家银行里
倒闭了9000家，1400亿美元
（1930年美国GDP1000亿）
的存款消失
。于是1929年股市震荡，金融机构资产负债表被破坏，银行破产，引起家庭部门资产负债表被破坏；银行体系停顿、
消费消失、引起一连串企业破产
。
2008年的金融风暴的演化过程跟1929年大萧条很像，但由于美联储采取了积极救助措施，没有演化为大萧条。
伯南克开闸大放水，避免了金融机构的倒闭。
花旗银行跌到市净率小于0.2，美国政府成为花旗和美洲银行的股东，稳定了市场信心。
伯南克昨天的讲话：
2008年美国金融体系里到处都是有毒资产
。1、价值高估的资产（股票、债券，股票中很多次级按揭为主的金融衍生品）；2、美联储加息太快，导致家庭资产负债表被破坏，抵押房产被拍卖，房价崩了，金融衍生品价格下跌。
幸运的是企业的资产负债表健康
。政府债务不多。
多米诺现象
关键环节是银行体系的崩溃
。如今几次资本市场的熔断之后，标普跌了30-40%，
市场上的恐慌情绪是否会发展到冲击商业银行体系
？
新冠疫情下，实体经济企业破产不可避免、家庭消费下降不可避免
，是否会引起银行体系垮掉？弗里德曼的结论：当股市崩盘、市场流动性紧缺时，中央银行应该注入流动性。
大家知道了如何避免流动性危机演变为金融危机
。美联储和欧洲金融体系特别是商业银行能不能守住？金本位制下央行无法任意发行货币，1929年没有货币政策工具：公开市场操作、准备金率、贴现率。1934年，罗斯福政府放弃了金本位制。认知障碍和缺乏货币政策工具导致了大萧条。
