主要观点总结
本文介绍了ZARA专家中期策略会系列纪要，包括INDITEX旗下的品牌ZARA的快时尚理念、发展历程、品牌介绍、Zara模式、在中国的发展情况、财务分析等方面。同时，文章还回答了关于公司理念、生产与供应链、渠道以及对同业看法等方面的问题。
关键观点总结
关键观点1: ZARA的快时尚理念及INDITEX发展历程
ZARA以最快的速度追求时尚，是真正的快时尚品牌。INDITEX旗下拥有多个品牌，ZARA是其中最具代表性的品牌之一。
关键观点2: ZARA在中国的发展规划
ZARA在中国已经有一定的渠道布局，未来将继续拓展渠道，深耕一二线城市，同时尝试开设超级店铺和集合店。此外，公司也将继续提高物流速度和电商销售渠道的占比。
关键观点3: ZARA的盈利模式与财务分析
ZARA通过快速的设计、生产和销售流程，以较低的成本提供时尚的产品，实现盈利。财务分析表明，ZARA保持了较快的收入及净利复合增速，主要收入来源为欧盟地区及Zara品牌。此外，公司的盈利能力、存货周转效率及应收账款周转状况良好。
关键观点4: ZARA的生产与供应链管理
ZARA将60%的生产放在欧洲，以保证生产质量和效率。公司直接提供设计样板和指定面料，并分散生产，以保证快速响应市场需求。此外，公司还通过面料储备和生产计划的提前安排来确保快速完成生产。
关键观点5: ZARA的渠道策略与竞争优劣势
ZARA线上线下采取同款策略，以满足消费者的需求。公司在渠道拓展方面有着清晰的规划，未来将深耕一二线城市，并尝试开设大型超级店铺。此外，公司还面临着一些风险和挑战，如渠道拓展和生产成本等，但公司凭借其独特的快时尚模式和强大的供应链管理能力，在市场上仍具有竞争优势。
正文
（四） Zara模式：
公司致力于以最快的速度让消费者穿上最新时尚、款式多、价低、量少，最大限度满足消费者的需求。ZARA的新款从设计到终端店铺只需要两周。
（五） Zara中国：
1、 2006年进入中国。
2、 渠道：
1）目前在中国的门店数量达600多家，17年希望可以达到700家。店铺大量集中在北区、有300多家、中区100、南区100、西区80多家。
2）西单大悦城的门店是公司的旗舰店，年销售额在3亿元人民币。
3、 渠道规划：
1）渠道类型：
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线下：渠道不会下沉，深耕一二线城市，曾经试水三四线城市、但门店销售情况不佳，未来会调减三四线城市业绩不佳的门店。
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线上：增长网络销售的份额。
2）区域拓展：未来拓展西区、中区、同时深耕北区。
3）渠道模式：集合店是未来的一种发展趋势：
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公司未来可能也会开出上万平方米的门店。
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Zara在天津有开设占据整栋大楼的门店（体量不大），1~3层是zara、4层是zara home，打造成超级店铺。
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西班牙总部已经有在规划设计，包含有休息室，集购物、休闲于一体。
4、 快速的物流：
1）在全国共有4个仓储地，分别为上海、北京、成都、广州；
2）西班牙的货直接空运到这四个仓储地，从这四个地方到门店只要几天时间，从而实现从设计到进入店铺只用两周时间。
（六） Inditex财务分析：
1、 历史数据：
1）Inditex保持较快的发展速度，近三年收入及净利复合增速分别为11.70%、9.92%（为了剔除汇率影响，直接使用原始披露的以欧元计的数据），2017财年收入、净利规模分别达1713.74、230.09亿元人民币（按照美联储披露的年度平均汇率转换）。
2）从收入构成来看，欧盟地区为公司主要收入来源，Zara品牌仍为公司主要收入来源。
3）公司盈利能力水平保持较为平稳，近年毛利率保持在55~60%之间、净利率保持在13~15%之间。
4）公司存货周转总体有所放缓， 但近年较为稳定；应收账款持续改善。
5）中国区2016年销售额有300亿元人民币，分品牌来看，Zara品牌为主要收入来源；
