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在中美和谈达成实质性协议之前，每一次因贸易关系反复和油厂入场套保所产生的价格回调都将为入场做多豆粕提供良好时机。
同时因豆粕下游提货速度加快和压榨利润回升，多数油厂恢复开机，挺粕意愿逐渐恢复，基于此，投资者还可对做空油粕比的策略保持关注。
2019年是豆粕基本面多重矛盾聚集、多空因素角力的一年，中美贸易纷争反复、美豆春播受阻、人民币汇率贬值、国内非洲猪瘟进一步发酵等因素共同交织，核心矛盾彼此轮动，价格形成间的博弈愈加激烈。笔者认为，非洲猪瘟对下游饲料消费的拖累效应已逐步为市场所反映，后期在高养殖利润的刺激之下，生猪的补库阶段或将逐步开启，影响豆粕价格的核心矛盾将逐步转向供给端。
一、下游刚性需求仍存，核心矛盾还看供给端
自2018年8月，我国首例非洲猪瘟疫情在辽宁沈阳爆发以来，迄今一年有余。
这一年间，非洲猪瘟的持续蔓延给我国生猪养殖行业带来了极大地影响：
供给端矛盾加剧，消费端恐慌情绪蔓延，养殖利润和猪肉价格创下历史新高，行业规模化程度进一步加快。
疫情的蔓延流向呈现出由北向南，后又转入中部地区的趋势，疫情严重的飞去多覆盖我国生猪养殖大省，如四川、湖南、湖北和云南等地，生猪产能大幅去化。
自2019年1月起，我国的生猪和能繁母猪存栏量持续下降，且下降速率逐月加快。
截至2018年8月23日当周，全国的生猪存栏量较去年同期下降约45.6%，而从笔者7-8月间对湖南饲料养殖产业的调研所得来看，湖南地区的生猪存栏量在今年上半年下降约50%-70%，禽料市场虽然表现亮眼，但仍难以弥补猪料的大幅下降，湖南市场的饲料消费下降亦达到60%-70%，部分饲料企业开始采取停产裁员的措施。
但笔者在调研过程中也注意到，选址较为偏僻、离主干道远、且周围猪场少（避免交叉感染）的猪场具有天然的免疫优势，在非洲猪瘟的侵袭中坚强存活，成为饲料消费的刚性需求。同时，最早经历非洲猪瘟疫情的东北地区在休养生息过后，正开始积极推进复养工作，而近期不断走高养殖利润也对复养工作产生助推效应。截至8 月 23 日当周，外购仔猪的养殖利润已达到 962.44 元/头，自繁自养生猪的养殖利润则达到 1212.68 元/头，连续创下历史新高记录。所谓重赏之下必有勇夫，后期随着猪肉价格的持续上涨和防疫技术的发展，生猪养殖或将逐渐进入补库存的阶段。生猪存栏下降对饲料消费的拖累效应已在豆粕7月的价格走势中集中体现，展望后市，随着生猪养殖的补库阶段逐步开启，饲料消费或将逐步好转。虽然本轮补库阶段或将因能繁母猪的缺乏而有所延长，但下游消费对饲料原料价格的拖累效应正在递减，而支撑效应正在增强，价格矛盾重回供给端。
