正文
毛利率41.2%，创造过去15个季度新高，环比大幅提升6.1个百分点；支出方面，营销支出同比仅增长1.4%，用1.4%的营销增长创造21%的营收增长，说明花钱的ROI更高效了，研发和行政开支基本稳定，但由于经营杠杆作用，它们在营收中的占比合计同比下降了1.2个百分点。
营销、研发、行政三项开支合计占比同比下降4.6个百分点，叠加成本下降的6.1个百分点，再加上经营杠杆作用，效果不言自明。
季度经营性现金流达到191亿，我愿称之为
本季度财报第二大惊喜
。
有了强劲的经营性现金流，本季度期末现金及现金等价物达到547亿，环比净增加现金37.5亿，这还是二季度实施了史上最大回购20亿美元的情况下实现的，若叠加短期理财投资，美团的资金储备达到了1332亿。
受强劲现金流推动，美团在财报后的业绩会上宣布新增10亿美金回购额度，考虑到美团大量业务仍处于投入期，整体盈利能力仍较弱，这样的回购额度算是非常良心了，我愿称之为
本季度财报的第三大惊喜
：即便只有30亿美元回购，对应目前大约800亿美元的市值，也是接近4%的股东回报了。
如果一定要给这份季报在财务层面“找茬”的话，可能以下两点是可以聊一聊的。
一是即时零售单量增速并没有大幅超越市场预期。
本季度即时零售日均单量6777万单，已知去年Q2外卖和闪购日均单量分别5269万和666万，同时今年二季度闪购单量增速是外卖的三倍，可以计算出来外卖日均单量大约5880万，同比增速11.6%，闪购日均单量大约897万，同比增速34.7%，这个表现仍比市场一致预期略快，但显然还是受到了宏观消费景气度的一些影响。
二是核心本地商业中的营销服务收入“看上去略显平淡”。
二季度配送服务收入同比增速13%，略低于单量增速的14.2%，可能主要因为宏观消费景气度叠加拼好饭类低单价订单占比提升影响，属于正常表现。
佣金服务收入同比增长20.1%，非常优秀，大幅超越单量增速，主要是因为到店酒旅、交通票务及民宿业务反弹强劲。
营销服务收入同比增长19.7%，粗看这一增速较一季度增速下降明显，且开始落后于佣金增速，这其实是因为，2023年Q1仍然是技术较低的季度，这造成了今年Q1广告收入增速较高，而去年Q2本身基数较高，且彼时广告弹性远高于佣金，所以使得今年二季度的同比增速似乎比较“平淡”。
而且，二季度广告收入环比增长近20%，这绝对是一个优秀的成绩，如果我们再看三项收入在核心本地商业中的占比，营销服务收入占比来到了20.2%，创造了过去9个季度新高。
二、业务进展
1.即时零售
