“并购六条”发布至今并购重组过会案例汇编……（20250529版）

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2）造船行业存在一定周期性，分析说明造船行业正处于需求景气上行早期阶段的判断依据，预计近一个上行周期的持续时间和船舶订单的可持续性 ？

3）恒力重工未来关联采购金额是否将逐年增加以及占比是否会持续扩大，关联采购的合理性及公允性 ？

13、 10.12亿元并购过会！半导体设备并购跟踪：罗博特科收购ficonTEC

过会时间： 2025年4月17日

深交所重组委员会通过罗博特科 发行股份及支付现金购买资产 斐控泰克 81.18%的股权、 ficonTEC Service GmbH（FSG）和ficonTEC Automation GmbH（ FAG）各6.97%股权 。在此次收购前，罗博特科已经间接持有斐控泰克 18.82%的股权，而通过此次收购后将持有ficonTEC 100%的股权。

本次交易总对价为 10.12亿元，斐控泰克81.18%股权作价为9.27亿元，ficonTEC 6.97%股权作价为8,510.37万元。

案例要点：

1）目 标公司报告期内亏损和经营活动现金流量为负 ， 持续经营能力是否存在不确定性 ；

2）本次评估采用企业价值与营业收入比率（ EV/S ）而非其他价值比率的合理性；

3）报告期内，斐控泰克存货账面价值分别为22,243.16万元、24,946.76万元、27,532.34万元，存货中在产品、发出商品占比合计达 84.10%、74.43%、79.65%，存货账面余额较高及构成的合理性。

12、 17.24亿元并购过会！工业母机并购跟踪，沈阳机床收购中捷厂、中捷航空航天、天津天锻3家公司

过会时间：2025年3月28日

本案， 沈阳机床拟通过发行股份方式，购买沈阳中捷航空航天机床有限公司 100%股权、沈阳机床中捷友谊厂有限公司100%股权和天津市天锻压力机有限公司78.45%股权，并募集配套资金总额不超过17亿元。

其中，中捷厂100%股权、中捷航空航天100%股权、天津天锻78.45%股权的交易价格分别为80238.97万元、21575.73万元、70600.57万元， 交易价格合计17.24亿元。

案例要点：

1） 中 捷厂、中捷航空航天主要产品销量与单价的波动情况及原因，业绩是否存在季节性特征 ；

2） 标的资产采用经销模式的商业合理性和必要性 ；

3） 标的资产存货跌价准备计提是否充分；

4） 天津天锻供应商、客户存在重叠的原因及合理性。

11、 71.67亿元并购过会！火电并购跟踪：华电国际并购中国华电旗下8家火电资产

过会时间：2025年3月27日

本次交易 通过发行普通股及支付现金的方式购买中国华电集团有限公司持有的火电资产。

本次交易总对价为 71.67亿元，标的之一的江苏公司 100%股权评估值为 90.85亿

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