【安信金融】金融股长沙暴动：白马为王，强者恒强！

中国平安 （5月25日最高涨幅+6%，下同）

（1）公司聚焦个险，推动NBV提升。2016年实现寿险规模保费收入3552亿元（YoY+25%），市场份额12.7%，在营销员队伍和人均产能提升的驱动下个险渠道新业务规模保费同比增速达到38%，同时公司期缴产品同比增速达到24%，占比达到29%，公司业务结构优化推动新业务价值一季度同比增速达到60%。

（2）产险业务维持稳健。受益于交叉销售、电网销等多元化的渠道布局，2017年一季度产险保费同比提升23%，综合成本率95.9%，盈利能力保持优良。

（3）公司打造金融生态圈，零售业务优势明显。银行推进零售转型，一季度不良率维持在1.74%，信托和证券稳健发展，互联网金融方面“三所”交易规模同比提升49%；公司聚焦零售，2016年公司个人业务实现利润408亿元，且一季度用户在各互联网平台之间的迁徙量达1974万人次，成效显著。

新华保险 （+4%）

（1）聚焦个险渠道，压缩银保趸交。公司持续聚焦个险渠道，2017年一季度公司个险保费达到290亿元，占比达到78%，公司主动压缩趸交业务的影响，使得银保保费持续收缩，2017年一季度银保保费收入74亿元，但其中期缴业务占比提高至39%，产品结构和渠道的结构的优化大幅提高业务质量，2017年一季度退保率下降至2.9%，公司2017年将继续重点发展期缴业务。