反驳长江电力的核心投资逻辑

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40-60 年，但实际使用“据说”可以到达 100 年。注意，这里我们只能用据说。这是因为这个时间的预测也存在不确定性，而且时间太长，不确定性就加大了。但是考虑到大坝建造成本巨大，对于企业来讲当然也是想能多延长一点寿命就尽量延长一些，这样就能省下一大笔钱。这就好比你有一辆预期寿命 15 年的车，但是到了第 15 年，你一看还能开，安全检查也没太大问题，你就想着能再多开一年就多一年了，毕竟重新买辆车又是一大笔钱。

所以，大坝在会计预期的折旧年限到达之后，只要通过基本的安全标准，肯定是还会继续用的。

那么继续用的好处是什么呢？就是省下一大笔钱。这笔钱对我们投资者而言的作用是什么呢？这里我们有两种计算方式来考虑省下的钱的作用。

第一种，在折旧完成后，每年的折旧成本就不用计算进成本了，按照我们的测算，长江电力每年的折旧成本大约占 40%

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