流动性 | 存单发行利率拐点初现

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且季末月银行面临考核压力，银行可能会更倾向于在月末前完成必要的发行，6月中上旬存单仍面临集中发行的压力。 大规模到期和集中发行的冲击下，下周的关键或在于存单发行利率能否延续周五的下行态势。

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超储更新

根据2025年4月金融机构资产负债表、信贷收支表数据，测算4月末超储率约0.9%，较2025年3月末下降0.1pct，去年同期为1.3%。4月超储回落至2.6万亿元。

2025年5月1-31日，公开市场累计净投放资金0.6万亿元。 其中逆回购净回笼152亿元，MLF净投放0.375万亿元，国库定存净投放0.2万亿元；买断式回购净回笼0.2万亿元；政府债净缴款1.5万亿元；央行降准1万亿，合计影响超储下降约0.1万亿元。

2025年6月1-6日， 央行通过逆回购操作累计净回笼资金0.7万亿元；买断式逆回购投放1万亿元；政府债净缴款0.2万亿元。

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公开市场 ： 6月9-13日，逆回购到期9309亿元

6月3-6日，央行公开市场净回笼6717亿元，其中逆回购投放9309亿元，到期16026亿元。 截至6月6日，逆回购余额9309亿元，较5月30日的16026亿元大幅回落。此外，6月6日央行提前公告开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），6月有5000亿元3个月和7000亿元6个月买断式逆回购到期，净回笼2000亿元。

6月9-13日，央行逆回购到期9309亿元，到期压力有所回落。

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