正文
PCP的股价：自1978年算起，涨幅1609倍！
PCP的股价：自2000年算起，涨幅35倍！
支撑PCP股价持续上涨的当然是公司的基本面。PCP通过收购以及内生增长实现了收入的持续增长。更为关键的是，PCP有效提升了毛利率水平。并且，实现了运营利率从1990年的8%持续攀升到2015年的25%左右的水平！
Precision Castparts的收入历史：历经航空业的几次兴衰，公司的收入始终不断增长
更为可怕的是，在美国经济衰退的周期中，PCP的收入也出现了阶段性的下降，但是PCP依然有效保持了毛利率的稳定，有效保持了运营利润率的稳定。并且，和竞争对手比起来，PCP保持了远高于主要竞争对手的运营利润率水平。
Precision Castparts的毛利率：经历2000年和2008年的衰退，公司的毛利率依然不断增长
Precision Castparts的运营利润率：2000年和2008年的衰退，公司的OpM依然不断增长，从90年的8%大幅增长至2014年的26%左右的水平。这种增长几乎找不到先例
Precision Castparts的净利率水平
PCP的OpM奇迹：在2000-2003年和2008-2010年的下降周期中，PCP的OpM依然保持上升
PCP过去25年的财务数字表现，完全打破了传统制造业的固有规律，堪称典范。将PCP称之为制造业的巅峰企业，毫不为过。难怪巴菲特在知道PCP之后很快决定将之收入囊中。顺便提一句，PCP也是伯克夏近年来来最大的一笔收购。
那么，PCP又是如何成功的呢？
成功的对外并购是PCP胜出的重要因素。
PCP有着卓越的收购整合历史，通过收购提高毛利率，通过收购实现收入增长。其有选择的收购策略，要么是寻找垂直的整合机会，要么是通过收购（以补充现有能力的角度或者补充现有客户的角度）介入临近（adjacent）市场。
