【2020年中国行业并购趋势】低碳、多元、责任投资：中国电力与公共事业行业并购回顾与展望

投资趋势回顾

中国电力与公共事业行业并购回顾

来源：投中数据，汤森路透，清科，Mergermarket及普华永道分析

注释：受国有三大石油公司（简称“三桶油”：中石油、中石化、中海油）置入资产至国家管网公司，以及社保基金等机构认购国家石油天然气管网集团有限公司（简称国家管网集团）股权等系列交易影响，公共事业行业并购金额有巨大增幅；为了更真实反映市场并购情况，本报告的分析将“国家管网集团”相关系列交易剔除。

2018年至2020年，中国电力与公共事业行业并购投资总金额累计近16,000亿元，投资数量超过1,500笔。

2020年，根据公开披露的信息，中国电力与公共事业行业全年交易金额达到11,295亿元，投资数量约为522笔，受国有三大石油公司置入资产至国家管网公司的系列交易影响，公共事业行业并购金额有巨大增幅，在剔除该系列重大交易影响后，中国电力与公共事业行业全年交易金额达到3,181亿元，较2019年增长26%，投资数量约为513笔，基本与去年持平。

交易整体呈现以下特征：

根据普华永道《2020年中国企业并购市场回顾与2021年前瞻》，受到国际关系、政治因素以及新冠疫情影响，中国并购市场出现波动，而电力与公共事业投资热情持续高涨，披露交易金额过去三年的年均复合增长率达到23%，且有持续增长的趋势。

得益于中国政府和民众面对疫情迅速和有效的反应，以及碳中和目标的提出，绿色低碳能源主题的投资并购在2020年保持了较高活跃度。

中国稳定发展的宏观经济、极具潜力的可再生能源市场以及政策鼓励，正受到境内外资本认可，境内资产与相关产业链投资活跃；虽然以央企为主的投资人依然对海外资产布局与先进技术保持兴趣，但受到疫情影响，出境并购落地受限。

中国电力行业投资吸引力

普华永道观察和跟踪电力行业的投资并购活动，结合各个细分领域的行业发展可持续性、投资回报和投资时机三个维度进行以下分析：