主要观点总结
本文是对金融市场流动性、监管动态以及海外金融市场的周报总结，涵盖了股市资金供需、货币政策、市场情绪、投资者偏好等方面的内容。
关键观点总结
关键观点1: 主要股票市场的被动化投资进展
A股市场被动化大趋势，股票型ETF规模增长，被动化投资占比接近主动偏股基金。美股市场被动化程度较高，欧洲基金市场被动化进程相对缓慢，日本市场被动化程度较高但主要由机构主导。
关键观点2: 货币政策与资金成本
上周央行公开市场净回笼资金，未来一周有逆回购到期。货币市场利率上行，短长端国债收益率下行，同业存单发行规模下降，发行利率均下行。
关键观点3: 股市资金供需
二级市场可跟踪资金净流入，融资资金净买入增加。ETF净流入，新成立偏股类公募基金份额减少。重要股东净减持规模上升，公布的计划减持规模下降。
关键观点4: 市场情绪
上周融资资金交易活跃度增强，股权风险溢价下降。关注度相对提升的风格指数及大类行业为必选消费、可选消费、周期。VIX指数回落，海外市场风险偏好改善。
关键观点5: 投资者偏好
行业偏好上，机械设备、计算机、电子获各类资金净流入规模较高。ETF偏好上，宽指ETF净赎回，行业ETF以净申购为主，其中信息技术ETF申购较多，医药ETF赎回较多。
关键观点6: 海外金融市场动态
美国11月非农就业数据略高于预期，但失业率超预期。国外主要央行有动作，海外金融市场流动性有所变化。
正文
日本市场被动化程度较高，但主要由机构主导。
截至2024年10月，日本公募股票基金市场规模达到224万亿日元，其中主动基金占比仅有40%，被动化程度较高。但从持有人结构来看，日本央行是日本ETF的主要持有人，截至2022年底持有ETF市值达50.8万亿日元，而个人投资者持有规模仅1.3万亿日元，占比仅为2%。
而欧洲基金市场的被动化进程相对缓慢
，2023年底欧洲主动管理型基金规模占比78%，ETF基金和指数跟踪型基金分别占比11%。
上周（12/2-12/6）央行公开市场净回笼11321亿元。
为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展逆回购3541亿元，同期有14862亿元央行逆回购到期，逆回购净回笼11321亿元。未来一周将有3541亿元逆回购到期。
货币市场利率上行，R007与DR007利差扩大；短、长端国债收益率下行，期限利差缩小。
截至12月6日，R007为1.84%，较前期上行5.1bp，DR007为1.66%，较前期上行2.0bp，两者利差扩大3.0bp至0.18%。1年期国债到期收益率下降2.1bp至1.35%，10年期国债到期收益率下降6.7bp至1.95%，期限利差缩小4.5bp至0.61%。
同业存单发行规模下降，发行利率均下行。
上周（12/2-12/6）同业存单发行574只，较上期增多36只；发行总规模6065.5亿元，较上期减少61.9亿元；截至12月6日，1个月、3个月和6个月发行利率分别较前期变化-8.8bp、-7.7bp、-6.4bp至1.76%、1.88%、1.84%。
资金供给方面，上周（12/2-12/6）新成立偏股类公募基金28.1亿份，较前期减少78.4亿份。股票型ETF较前期净流入，对应净流入114.8亿元。
上周整个市场融资净买入194.6亿元，净买入额较前期扩大76.6亿元，截至12月6日，A股融资余额为18532.7亿元。
上周陆股通周度日均成交额1930亿（前值1912亿）。
