德国问题

为什么说德国经常账户盈余有害世界经济

战线已然拉开。本周全球各贸易大国在汉堡举行的 G20 峰会，正是倾向保护主义的美国和主张自由贸易的德国之间的角力场。

特朗普已经退出了《跨太平洋伙伴关系协定》，并要求就另一个协定《北美自由贸易协定》重新进行谈判。他还权衡着是否要对美国进口的钢铁征收关税，此举势必会引发报复。自 1 月以来，贸易战的威胁一直笼罩着特朗普政府。而本次峰会的东道主 —— 德国总理默克尔，将会为自由贸易擂鼓助威。她在 1 月 29 日发表演讲，谴责保护主义和孤立主义势力，这几乎是对特朗普毫不掩饰的攻击。日本和欧盟之间即将达成的自由贸易协定将为她的言辞提供实据。

谁在争论中占上风是毫无疑问的。特朗普认为贸易必须平衡才算公平的说法显露出经济学上的无知。他认为关税能维持公平竞争的想法很幼稚，也很危险：高额关税会损害各方的繁荣。但至少在一个方面，特朗普抓住了一个令人感到窘迫的事实。德国的贸易顺差在去年几乎达到 3000 亿美元，为全球最高（中国仅为 2000 亿美元），特朗普为此向德国提出了告诫。他扬言要采取的解决办法是禁止德国汽车在美国销售，但也许会适得其反。然而德国确实是储蓄太多而花费太少。规模持续增加的德国储蓄令它在捍卫自由贸易时很是尴尬。

不完美的和谐

从根本上说，贸易顺差是国内储蓄超过国内投资的部分。就德国而言，贸易顺差并非如一些外国人控诉的那样，是重商主义政府政策的结果。也不像德国官方时常强调的那样，是由于老龄化社会迫切需要更多储蓄。德国家庭储蓄率虽高，但多年来一直保持稳定。国内储蓄的增长来自公司和政府。

商界和工会之间达成了数十年之久的协议，通过抑制工资增长来保持出口工业的竞争力，从而支撑起了德国的顺差。这样的克制帮助德国出口导向的经济实现了战后的恢复，以及之后的发展，也揭示了德国如何从上世纪 90 年代时的 “