正文
2.科技与互联网领域并购稳步增长
尽管整体并购有所回落, 2016年仍产生了不少标杆性的行业并购, 例如日本软银(SoftBank)以301.7亿美元收购英国芯片设计公司ARM , 以进入物联网与移动网络市场。
进一步观察TMT行业四个主要细分行业的交易数量变化,可以发现科技和互联网稳步增长,2012年到2016年的年复合增长率分别达到了9%和8%。
例如2016年4月,由中投公司领投蚂蚁金服45亿美元,2016年10月,高通以近460亿美元收购在NFC以及可应用于自动驾驶汽车的车载芯片系统等领域有优势的NXP,这也成为2012至2016年全球TMT第七大交易。
传统电信的并购数量则增速相对较为缓慢,表明该领域进入了一个相对稳定的阶段,而那些着手改变人们生活方式、交互方式以及娱乐方式的创新产业则蓬勃发展,2016年1月,苹果收购AR领域初创公司Flyby Media,双方将合作开发VR与AR头戴设备原型。
在2016年全球TMT行业前十大交易中,收购方进行并购的目的主要是开拓新市场或加强自身技术水平。
例如AT&T公司并购时代华纳以谋求从单纯的管道服务向内容提供商身份的转变,微软收购领英以深化其在移动社交领域的布局,甲骨文公司收购NetSuite以加强其在云计算领域的业务。
二、中国TMT行业并购发展
1.中国TMT行业并购快速发展
虽然2016年全球TMT行业并购前十大交易中并无中国收购方,但是无论从交易发起国家还是从目标企业所在国家,中国无疑是最为活跃的。
与中国相关的在TMT行业并购数量在过往5年的快速发展,一方面受国家“走出去”以及“一带一路”战略影响,同时也是国内TMT行业创业和投资热情高涨所致。
从2012年到2016年,中国TMT境内并购数量年复合增长率约25%,而增长更为迅速的是中国企业的海外投资,从2012年到2016年,并购数量年复合增长率达到了27%,且交易金额从2012年到2016年翻了大约6倍。
表明中国企业正在大刀阔斧地收购海外的优质资产。(2016年12月,腾讯、四维图新参与对美国电子地图服务商HERE10%股权的收购)
在中国TMT境内并购中,传媒无疑是最为活跃的细分行业,其并购数量从2012至2016年复合增长率为38%,例如2015年阿里巴巴收购优酷土豆79.8%股份,2016年海航资本领投乐视体育,金额达12.3亿美元。
当然科技与互联网两大细分行业增长也十分迅速,年复合增长率分别达到达34%和32%。其中比较知名的并购案包括2015年携程以约34亿美元收购去哪儿网45%的股权,2016年京东以约29亿美元收购1号店。但是,纵览境内并购案件,呈现了金额较小,处于相对早期阶段,以风险投资为特点。
诸如2016年11月,腾讯领投二手车交易平台上海谨务。2016年12月,北京清华同衡规划设计研究院有限公司以1400万美元收购三维规划信息系统提供商伟景行49%的股份。所以,目前中国境内TMT的并购主要挑战在前段对行业发展的把握以及对于目标公司的挑选、尽职调查和估值。
总体来看,在TMT四大细分行业海外并购案中,科技行业和传媒行业的并购数量增速最快。
2016年1月,由北京君正以18.33亿美元收购美国芯片制造商豪威科技,万达以35亿美元收购美国电影制作公司传奇娱乐。