品牌观察：九阳市值暴跌、业绩四连降，小家电巨头破局在即

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豆浆机开创者，营收偏离百亿赛道

1994 年，九阳创始人王旭宁研制出号称“全球第一台电机上置式豆浆机”， 让耗费七八个小时的磨豆浆过程，缩短到了十来分钟，开创了豆浆机这一新的品类。

靠着小小的豆浆机，九阳奠定了小家电领跑者的地位，并不断将品类拓展至更多家用厨电。从 0 涂层不粘电饭煲，到省芯抗菌加热净水器，再到具有巴氏除菌自清洗功能的破壁机，不断致力于解决消费者的厨房“小”问题。

2020 年，是小家电迎来高热度的一年。九阳在这一年创造出 112 亿元的营收，利润则来到 9 亿元，同比增长 13.72% ，营收、净利双双迎来历史高点。

而高光过后，九阳就像坐上了下行列车。 2021 年到 2023 年，其营收分别为 105 亿元、 102 亿元和 96 亿元，归母净利润分别为 7 亿元、 5.2 亿元和 3.91 亿元，均为负增长。

2024 年的具体营收虽未正式公布，但从九阳年初发布的业绩预告来看， 2024 年归属于上市公司股东的净利润为 9000 万 -13500 万元，比上年同期大幅下降 76.87%-65.3% 。

由此可见，九阳虽努力讲出“新故事”，但市场表现却连年遇冷。原因出在哪儿呢？

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