［6月16日］指数估值数据(1星级大牛市10周年；月薪宝发薪日；黄金星级更新）

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证券指数大幅暴涨，带动大盘迅速上涨。

中证全指在2014年中才2700点，到年底已经涨到4253点。

上涨非常迅猛。

到了2015年上半年，中小盘接力，继续大涨。

在当时资金杠杆推动的情况下，同样的资金，推动小盘股上涨幅度更大。

中证全指从2015年初的4000多点，仅用半年时间，就到了8018点。

这还是市场整体。

如果看小盘股就更夸张了。

中证1000，从2012年的最低2800点，到2014年底涨到6027点；

然后半年时间，从6027点，涨到15086点。

中小盘的平均市盈率达到100多倍的泡沫估值。

A股仅用不到1年，就从5星涨到1星。

咱们当时估值表也已经定期更新。

在2015年牛市，也享受到了很丰厚的回报。

4.  不过也因为当时上涨太猛烈，之后指数大幅回落。

中证全指腰斩下跌，到今天也只有4800点上下。

中证1000跌的更多，现在只有6000多点，远低于当年的15000多点。

一般来说，指数长期年化在8-10%上下。

这点看熊市底部的点数更明显。

因为熊市底部，投资者很悲观，没有太多的炒作、疯狂。

中证全指，同样是5星级。

2012-2014年，在2800多点。

2018年，在3400多点。

最近，在4800多点。

这个主要是依靠上市公司盈利增长推动的指数长期上涨。

但是在牛市的时候，涨幅会远远超过盈利的增长。

在一年里上涨数倍，这个涨幅，相当于透支了未来20-30年的盈利增长。

但在人性的疯狂下，只需要几个月。

这种情况下也不是A股独有的。

例如英国股市2000年达到高估泡沫，一直到2021年前后才再次超过。

日股股市在1989年达到高估泡沫，一直到2024年前后才再次超过。

5.  投资指数，也不是指望1星级牛市。

1星级牛市确实有，但太少见了，可遇而不可求。

像日股，最近40年，只出现过1次1星牛市。

美股最近30年，只出现过1次。

A股最近20年，则出现过2次，2006-2007，以及2014-2015。

指数本身底部抬升的收益，是我们低估买入，可以拿到手的基础收益。

在此基础上，遇到牛市，甚至是疯狂的泡沫，带来高估卖出止盈的机会，是市场先生给我们额外的红包。

6. 月薪宝组合门槛，最近下调至200元了，同时开放定投功能～

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