【东吴电新】三花智控2025年一季报点评：家电增长超预期，人形机器人星辰大海

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券 研 究 所 已 发 布 的 完 整 报 告 。

本 订 阅 号 所 载 内 容 不 构 成 对 具 体 证 券 在 具 体 价 位 、 具 体 时 点 、 具 体 市 场 表 现 的 判 断 或 投 资 建 议 ， 不 能 够 等 同 于 指 导 具 体 投 资 的 操 作 性 意 见 。 本 订 阅 号 所 载 内 容 仅 供 参 考 之 用 ， 接 收 人 不 应 单 纯 依 靠 本 资 料 的 信 息 而 取 代 自 身 的 独 立 判 断 ， 应 自 主 做 出 投 资 决 策 并 自 行 承 担 风 险 。 东 吴 证 券 研 究 所 及 本 研 究 团 队 不 对 任 何 因 使 用 本 订 阅 号 所 载 任 何 内 容 所 引 致 或 可 能 引 致 的 损 失 承 担 任 何 责 任 。

本 订 阅 号 对 所 载 内 容 保 留 一 切 法 律 权 利 。 订 阅 人 对 本 订 阅 号 发 布 的 所 有 内 容 ( 包 括 文 字 图 片 、 影 像 等 ) 未 经 书 面 许 可 ， 禁 止 复 制 、 转 载 : 经 授 权 进 行 复 制 、 转 载 的 ， 需 注 明 出 处 为 “ 东 吴 证 券 研 究 所 ” ， 且 不 得

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