正文
我国金融业增加值占
GDP
比重
05
年时不足
5%
，但截至
16
年底，这一比重达到了
8.4%
。同时
08
年以来，房地产增加值占
GDP
比重累计上升了
2
个百分点，金融业和房地产绑在一起，共同主导经济走势。而从各国经济发展经验来看，金融和地产共同繁荣的背后往往蕴含着危机。短期来看，稳增长压力较小，去杠杆、防风险的政策预计不会放松。但随着经济下行压力逐步体现，未来政策可能遇到两难选择。
策略
（
荀玉根
）
中美漂亮
50
对比
①
美股漂亮
50
始于
1970
年代，源于产业结构调整、自主品牌崛起，长期制胜的公司靠品牌化运营和全球化战略，如麦当劳、迪士尼、强生等。②
A
股也望出现漂亮
50
，源于消费升级推动国产品牌化，震荡市中投资者更注重估值与业绩匹配，监管引导市场回归价值投资。③我国酒类、家电、家具、院线、社交平台、电商、金融等领域自主品牌的龙头市值已与海外龙头相当，其他差距较大。
行业热点
【
非银
】
价值转型将加速，理财型业务增长受限。
保监会发布《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》，鼓励发展终身寿险和健康保险等保障型产品，并对理财型保险产品施加了进一步的限制。监管新政抑制保费增长，但极大地强化了价值转型进程。上市保险公司利率上行与价值转型逻辑依然成立且逐步验证，推荐中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险（
孙婷
）
【
传媒
】
看好传媒反弹机会，持续推荐游戏板块，精选影视个股。
我们看好估值消化多、增速好、确定性高的游戏和影视：
1
）游戏，推荐业绩确定性强的游戏龙头（完美世界、三七互娱、游族网络、中文传媒）；
2
）影视，关注在进口片带动下
Q2
及下半年的票房反弹（万达院线、中国电影、慈文传媒）；
3
）自下而上关注前期超跌且具有一定行业壁垒的公司（视觉中国、分众传媒）（
钟奇
）
【
纺服
】
关注高端消费回暖，寻找左侧机会。
奢侈品回暖，建议关注歌力思、太平鸟、朗姿股份。大盘深度回调，建议通过以下三条主线寻找左侧机会：
1
）绝对收益角度，关注
17
年
PE
小于
15
倍的标的；
2
）伴随调整，高成长个股已具有左侧投资机会，建议关注业绩高增且
PEG
的个股；
3
）关注价格锚定倒挂的个股（
于旭辉
）
【
黄金
】
短期金价反弹，关注估值回落幅度较大标的。
金价短期反弹，中期而言反弹有限；美联储
6
月加息预期强，金价仍在下行通道里。长期坚定看好贵金属价格上升。贵金属板块估值已经大幅回落，目前关注估值已回落到
30PE
以下的公司如金贵银业、兴业矿业（
钟奇
）
重点个股
及其他点评
【
东方精工
】
普莱德并购完成，强势切入新能源汽车产业链。
公司已经形成了智能包装设备和高端零部件两大业务板块。普莱德交易完成后，其股权结构为东方精工
34.53%
、北大先行
12.24%
、北汽集团
7.73%
、
CATL 7.41%
。我们认为此种股权架构为公司的长远发展奠定了类似产业联盟的保障。随着
Fosber
合资公司的放量、国内印刷设备订单回暖，公司主业业绩有望强势反弹。买入评级（
佘炜超
）
本周最新重点报告
《房地产行业深度报告：深圳城市更新：大湾之上，城市生长！
——
港珠澳大湾系列研究二》
0516
深圳城市更新的主要影响包括：
1
）对区域房地产新开工影响。假设每年新增供应面积全部转化为新开工面积，则
2016
年到
