正文
加税范围不断扩大，美方若继续扩大加税范围，对电子关注度将有望降低。
（1）
从产品数量来看：
第一次加税清单共涉及1102项产品，其中电子行业涉及79项，占比约7%，第二次加税清单共涉及6031项产品，其中电子行业涉及44项，占比约1%。2）
从金额规模来看：
我们以2016年数据为基准，2016年我国对美出口额为4815亿美金，第一次500亿美元清单中电子行业产品金额约136亿美元，出口额占比3%；第二次2000亿美元清单中电子行业产品金额约326亿美元，出口额占比升至7%，两次加征关税所涉金额约占对美出口总额的10%（由于统计口径差异，实际占比低于10%），表明电子行业为美国重点加征关税领域之一。3）
从产品技术含量来看：
第一次名单涉及的产品技术更为核心，以半导体领域为例，第一次清单中涉及半导体设备、芯片等相对高端的产品，而第二次清单主要涉及智能卡等半导体媒介，技术含量相对较低。4）
整体来看：
随着第二次加税名单公布，电子行业受加税影响的范围不断扩大。除手机等终端产品外，两次加税名单已覆盖电子行业多个细分领域。未来美方若继续扩大加税范围时，对电子行业的关注度有望降低。
各细分领域均有涉及，然由于我国电子行业整体基数大，美国加征对行业整体影响有限。
我们对新发布的加税清单进行逐一梳理后，发现本次发布的加税清单中电子各细分领域均有涉及。然由于我国电子行业整体规模较大，2016年近4万亿人民币规模，而加征关税所涉及的近120项产品整体金额约463亿美金（采用UN Comtrade数据库，但由于UN Comtrade上数据按照HS6位编码披露，加税名单上产品是按照HS8位编码排列的，HS6位编码的项目下往往包含多项实际HS8位编码科目，因此我们统计金额时口径偏大，实际金额远小于463亿美元）。电子行业加税产品总金额在总产值中占比较低，因而整体影响有限。细分至各子领域，我们认为影响均有限：1）
半导体：
本次名单涉及产品种类较少，主要是半导体媒介，2016年出口额不足2000万美元；2）
消费电子：
美方继续避开手机等终端产品，主要涉及麦克风、拾音器等零部件，而中国厂商生产的此类半成品往往需至他国组装为成品后再销往美国，因此影响较小；3）
安防：
本次名单首提安防，但主要为电子防盗及火灾报警装置，而非安防龙头主营的视频监控产品，影响较小；4）
LED：
主要涉及下游应用，整体受冲击小；5）
PCB：
涉及产品为各类印刷电路组件，属于对美出口占比较低的工业中间件，中国PCB整体对美国出口占比不足总产能的2%。总体而言，我们维持原判断，即
中美贸易争端短期内对电子行业整体影响较小，长期影响还需持续关注双方制裁措施落地程度。
新名单对半导体行业影响较弱。
美方在6月15日发布的加税名单中已纳入半导体领域比较重要的生产设备与集成电路成品，产品种类高达21种，且涉及产品的出口金额分别达到4.9/22.3亿美元（2016年数据）。而7月10日发布的新加税名单中仅涉及4项产品，且涉及产品在产业链中重要程度较低。其中，编码为85235200和85235900的产品为半导体媒体，主要包括各类含芯片的智能卡（如门禁、SIM卡等）。根据中国产业信息网数据，2016年我国半导体媒体产品对外总出口金额仅为1870万美元，即使全部加征关税其影响也不足200万美元，若进一步考虑出口至美国的金额，则影响更加有限。
