姚劲波：天使投资就要“现场打钱”，你不愿借钱的人别投

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中国特别大，有14亿人，但美国只有3亿人，别的国家人口更少。他们一些事情一旦有人干了，不会有人支持第二个人干同样的事，没那么多钱。 中国基本上在所有的行业，所有的赛道，所有人都相信前两名的公司可以投的， 因为资本的介入，都这么相信这个道理，说投第二名在合并的时候会有溢价。所有人都相信这个道理的时候， 市场经济永远支持第一名， 第一名自然通过市场竞争把第二名挤掉， 这个市场逻辑在这里失效了。

早期天使机构化？写报告就不纯粹了

对于早期天使“机构化”的趋势， 我有一些不一样的观点。因为我是比较纯粹地在创业， 我投的项目不多， 都是身边的人，投的最好的项目，一个是学大教育，一个是猎聘网。很多人找我，我也投了一两个项目，这样的项目投完了就没有了。 你特别了解的人，特别了解的行业，投资成功概率才最高。

如果一个天使投资人成立一个机构，开始去募资，要去写报告，要发报表，要担心退出，这件事情就不好玩，就不纯粹了。天使投资按道理应该是偶发的， 每个人都会参与的，钱也不多，几百万就可以投，也是你了解的行业。当这个公司出现问题的时候，你其实也比较好判断，到底是支持不支持，否则这个人你平时也见不了几面，你投了上百家公司。如果 一个天使人去成立一个机构， 可能就再那么好玩，也不再那么优秀了。

如果你不愿借他钱，也别投他

我上次也给王刚一个提醒，这个世界是公平的，你擅长什么，不擅长什么，应该是这样一个态度。我投什么人，要我投500万，我反问自己， 这个人如果借 500 万，我会借给他吗？那么不如投给他。 投了身边的人，还有一个好处，你不用额外耽误你的时间，不用额外开一个会，额外见一个面，很多时候要来见面的，反正会来找你的，反正要吃饭的，反而花的时间比较多。不管你是机构化运作，还是你自己偶发来做，其实每 个人成功的案子， 10 、20 年以后回头看，就那么一两个，最好的人两三个，为什么非得去追求五六个呢？ 也是给大家一个提醒。

我所有的投资都从我个人卡上，当场决定，现场打进去的，连合同都不签了，我觉得这个才是有意思的天使投资人。

别羡慕王刚，你有你的界限

我觉得很简单，就是 投自己懂的行业， 因为你接触的人，可能就是你行业的人，你身边的人，你 如果说有一个什么事，你不了解，听起来是一个机会，结果是一个陷阱， 所以我个人做天使，和现在58集团整体做战略投资，都是在自己熟悉的行业里面做。

一个简单的原则，让事情变得简单：所有天花乱坠，你似懂非懂的，别浪费时间去看。最终你会发现有一个像样的收益和像样的案子出现，也不用去羡慕王刚投了什么公司，这就是你的界限。

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