正文
巴菲特非常看重自由现金流，他认为投资的核心就是「
寻找那些能够持续产生自由现金流的公司
」。
自由现金流是公司健康、可持续经营的重要标志，也是公司能持续给股东分红的前提。
从理论上讲，公司想要痛快地分红，需拥有充足的「自由现金流」，但有的公司即便现金流充裕，也未必会选择分红。
伯克希尔哈撒韦是一个典型例子，它拥有大量自由现金流，但历史上几乎从不分红。管理层选择将资金投入回报率更高的资产或直接回购注销公司股票，同样为股东带来了丰厚回报。
因此，当大多数人关注分红高低时，我们不妨多留意「自由现金流」，这样或许能发现更多有价值的公司。
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国内的自由现金流指数，主要有两类：
一个是2012年底发布的「
国证自由现金流
」指数；
另一个是2024年发布的「
中证自由现金流
」系列
（包括中证现金流、沪深300现金流、中证500现金流、中证800现金流、中证1000现金流等5只）
。
对比一下两只指数的选股规则：
国证自由现金流指数——
1.在全市场中剔除成交量靠后、ROE稳定性靠后
、
金融和房地产行业的公司；
2.筛选出自由现金流、企业价值、经营活动现金流均为正的公司；
3.
剔除经营活动现金流占比低的公司；
4.
选取近1年自由现金流率
（自由现金流÷企业价值）
最高的前100家公司。
中证现金流指数——
1.基于中证全指，剔除成交量靠后、金融和房地产行业的公司；
2.筛选自由现金流、企业价值、经营活动现金流均为正的公司；
3.剔除盈利质量差的公司；
4.选取近1年自由现金流率
（自由现金流÷企业价值）
最高的前100家公司。
两者的共同特点：
