主要观点总结
本文主要介绍了小米的最新财报信息，包括其业绩、AI业务进展以及汽车业务等情况。文中指出小米的业绩表现亮眼，其中AI业务备受关注，并加大了研发投入。同时，小米汽车业务也呈现出良好势头。对于未来的发展趋势，小米将继续推动AI和芯片的研发，并优化产品结构，拓展智能家电业务。
关键观点总结
关键观点1: 小米业绩创新高
小米季度总营收达到历史高点，经调整后利润首次突破百亿元。
关键观点2: AI业务备受关注
小米首次将AI作为创新业务的重要组成部分，发布了首个自研推理模型Mimo 7B，并计划大力投资AI研发。
关键观点3: 汽车业务持续增长
小米汽车业务保持高增速，交付新车数量增加，毛利率提升。小米汽车业务的毛利率已经超过了大多数已经实现盈利的新能源车企。
关键观点4: 产品结构优化
面对市场增速预期放缓的情况，小米将重点改善产品结构，特别是在高端市场。此外，智能家电业务也是其增长的重点之一。
关键观点5: 未来展望
小米将继续推动AI和芯片的研发，加强基础设施建设，拓展智能家电业务，并提高生产效率。
正文
手机是小米冲击高端的两大排头兵品类之一（另一个是汽车），在市场增速预期放缓的情况下，2025 年小米的重点将放在改善产品结构上。据卢伟冰透露，在 4000-6000 元的价位段，小米去年市场占比已经达到了 17-18%，但在 6000 元以上的市场上，市场占比目前仅为 5%，这是小米下一阶段的攻坚目标。
AIoT 业务里，智能家电业务表现突出，远超行业增速。其中空调出货量超 110 万台，同比增超 65%，在销售淡季实现了「淡季不淡、强势增长」；冰箱出货量超 88 万台，同比提升超 65%；洗衣机出货量超 74 万台，同比增长超 100%。
大家电业务下一阶段的重点工作之一，是智能家电工厂项目的投产和布局。小米智能家电一期工厂预计于今年年底正式在武汉投产，这是小米继汽车超级工厂、手机智能工厂后的第三座自建工厂，重点聚焦在空调品类。卢伟冰在业绩沟通会上表示，「这 3 座工厂背后，有很多东西是可以复用的。」小米的澎湃系统，也可以为智能制造的管理和运行提供帮助。
大家电的目标，是在今年进入全国第三，2030 年成为大陆市场的头部品牌。
其他方面，小米的互联网服务业务保持稳定增长。一季度互联网服务收入约 91 亿元，同比增长 12.8%，毛利率达 76.9%。财务层面，集团现金储备依旧充裕——现金及等价物约 862 亿元，整体资产负债率保持健康水平。
小米汽车业务则继续保持了高增速。
2025 年第一季度，小米共交付新车 75869 辆，总营收为 181 亿，毛利率达到 23.2%。
这个毛利率的水平，不仅对于一个产品正式发布一年的新品牌来说无法想象，也已经超过了大多数已经实现盈利的新能源车企——同阶段，特斯拉毛利率为 16.3%；理想汽车毛利率为 19.8%；单季度销量超百万的比亚迪，毛利率为 20.1%。
自小米汽车首款产品小米 SU7 上市一年后，小米汽车业务毛利率已经从 2024 年第二季度（即正式上市后的第一个财季）的 15.4%，持续上涨到 23.2%。汽车业务的亏损幅度也逐渐从单季 20 亿下降至 5 亿。
