公司加工产能扩张，在海外建设氧化铝厂有利于低成本扩张，巩固全产业链。
公司原有铝加工产能70余万吨，基本上与自有的80余万吨电解铝产能相配套；而随着公司20万吨高规格板带项目、铝箔项目等投产，加工能力已经超出电解铝供应能力。公司在印尼建设氧化铝厂或为未来进一步开拓电解铝产能做出铺垫。另外，印尼煤、铝土矿丰富、成本优势显著，未来氧化铝无论是国外出售还是国内销售，或具有相对成本优势。
控股股东全额认购获配股份，显示对公司发展的强烈信心。
控股股东及其一致行动人持股46.97%。此次全额认购公司配股，若按50亿元筹资来计算，控股股东需要支付23.5亿元，显示出对公司发展的强烈信心。另外，采用配股方式筹集资金，不会增加上市公司的财务负担，有利于业绩释放。
强烈看好公司未来发展。一是公司是最具有业绩弹性的电解铝标的。
公司的氧化铝、炭阳极、电力均为100%自给，在目前电解铝价格受供给侧改革推动而大涨的情况下，公司单吨电解铝业绩弹性是国内上市公司中最大的。
二是致力于成为世界级的铝加工企业。
公司汽车铝板已经批量供应全球著名电动汽车、燃油汽车厂商；航空铝材方面，公司已经给空客供应铝材，且近期已经通过波音的认证，下半年供货；同时公司直接参与商飞C919的研发，未来进入将进入供应链体系。
三是公司估值堪比钢铁股，明显被低估。
公司PB仅1.15，比钢铁公司还低，看好公司的估值修复。
盈利预测与评级：
预计公司2017-2019年分别实现净利润20.1亿元、25.2亿元、27.9亿元，对应当前市值PE为18X、15X、13X，给予增持评级。
风
险提示：
铝价大幅下跌；需求不如预期
