【兴证计算机】2025年中期展望：掘金阿尔法，聚焦AI与国产化

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2 月份超额收益最为显著。 4 ）从投资方向来看： 本轮板块已上行的最大幅度为 98% 、时间跨度为 8 个月，参考历史上的四轮上行趋势，预计本轮上行仍有进一步延展空间，但挖掘板块中的阿尔法投资机会将逐渐变得更为重要，建议重点关注人工智能与国产化的投资新机会。

人工智能：星辰大海，扬帆算法平权新时代 。 1 ）在模型端： 国内外大模型厂商竞赛加剧， DeepSeek 指明了性能提升的第二路径，带动了国产厂商加速崛起，未来多模态能力持续提升可期，建议关注 科大讯飞。 2 ）在算力端： 持续高景气，英伟达引领芯片性能不断迭代升级，全球科技巨头加大资本开支，推理算力需求激增，建议关注 海光信息、紫光股份、中科曙光、浪潮信息。 3 ）在应用端： DeepSeek 推动大模型训推成本大幅下降， AI Agent 迎来爆发元年，通用型 Agent 有望加速涌现， AI 应用生态繁荣发展。建议在 C 端，关注 办公、证券 IT ；在小 B 端，关注 财税 IT 、商户增值服务等；在大 B/G

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